加拿大央行与主要银行成功完成国内首个代币化债券实验_新闻

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加拿大央行与主要银行成功完成国内首个代币化债券实验

2026-03-06 22:39:44

TLDR：加拿大央行牵头分布式账本技术债券合作实验；加拿大银行在探索代币化风险过程中面临挑战浮现。

加拿大央行牵头分布式账本技术债券合作实验

加拿大央行与主要金融机构合作，完成了一项实时代币化债券实验。该项目名为“萨马拉计划”，参与者包括道明银行集团、加拿大皇家银行资本市场部、加拿大皇家银行投资者服务部以及加拿大出口发展公司。他们共同发行了加拿大首笔价值1亿加元的代币化债券。该债券通过基于Hyperledger Fabric构建的分布式账本技术平台，使用批发央行存款进行结算。

加拿大央行在设计与执行“萨马拉计划”中扮演了核心角色。该实验测试了分布式账本技术能否在真实资本市场环境中运行。与以往基于模拟的项目不同，本次实验全程使用了真实的央行货币，这一区别使得研究结果对现实世界的金融基础设施更具参考价值。

萨马拉平台管理了债券从始至终的完整生命周期，在链上处理了发行、投标、票息支付、二级市场交易和赎回。结算实时完成，这明显区别于传统流程。参与机构报告称，工作流程的操作效率和数据完整性均得到了提升。

加拿大央行支付、监督与监察执行董事罗恩·莫罗直接阐述了该项目更广泛的目的：“萨马拉计划展示了公共部门与行业如何协作，在支付生态系统中驾驭创新。”他补充说，该实验帮助央行理解了资本市场中代币化的实际益处与挑战。莫罗确认，央行将继续扮演支付创新推动者的角色，为加拿大民众服务。

该债券面向封闭的投资者群体发行，期限不足三个月。这种有限的范围使参与者能够专注于流程质量而非规模。每笔交易均在区块链上直接执行和结算。其结果更清晰地展示了分布式账本技术如何随时间推移重塑资本市场基础设施。

加拿大银行在探索代币化风险过程中面临挑战浮现

尽管效率有所提升，该实验也暴露了显著的操作挑战。需要新的治理结构来管理参与机构间的协调。流动性成本和系统复杂性部分抵消了所取得的改进。在整个试点过程中，监督和报告的要求也增加了。

加拿大出口发展公司执行副总裁兼首席运营官斯科特·摩尔称这一里程碑对加拿大来说是骄傲的时刻。“发行加拿大首笔代币化债券对加拿大出口发展公司和加拿大而言都是一个激动人心的里程碑。”他指出，加拿大出口发展公司的参与有助于更深入地理解代币化如何提升金融工具的安全性和效率。摩尔认为，与可信赖伙伴的协作是项目得以执行的关键因素。

加拿大皇家银行资本市场全球宏观产品主管吉姆·伯德反思了该实验在技术范围之外的成就：“该团队共同努力推动创新——实现了实时结算，并重新构想了发行人和投资者与固定收益市场互动的方式。”他补充说，获得的见解将帮助加拿大皇家银行探索如何利用这些能力来发展其客户服务。道明证券的伊丽莎白·圣-昂热也赞同这一观点，表示该项目为推进资本市场及更广泛金融体系的创新提供了见解。

监管空白为参与银行带来了另一层复杂性。托管人和市场运营商等中心化角色无法完全契合分布式账本技术框架。链下交易报告进一步暴露了现有规则与基于区块链的结算之间的不匹配。由于集成挑战以及对核心基础设施变革的意愿有限，更广泛的采用预计将进展缓慢。

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