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Strategy股票今年涨幅达27% 远超比特币近12%的涨幅
与此同时，与该公司股票挂钩的小型杠杆ETF——Defiance Daily Target 2x Short MSTR ETF（SMST）已暴跌至29美元的历史低点，较1月份水平下跌82%。该ETF目前持有超过4200万美元的资产。
杠杆结构导致SMST表现惨淡
这种严重表现不佳源于SMST的产品设计：该ETF旨在获取Strategy股票（MSTR）每日百分比变化-2倍的收益。换句话说，当Strategy股票下跌时它应上涨，而在股票上升趋势中则会下跌。
例如在6月3日周一，MSTR股票上涨1.30%，而SMST则下跌2.50%。
其他MSTR杠杆ETF同样表现不佳
今年其他MSTR杠杆ETF也落后于标的股票表现。Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF下跌4.5%，T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF同期也下跌6.4%。这些基金表现疲软主要因为Strategy股票虽维持年度上涨，但已从今年高点回落超12%。
反向杠杆ETF存在高风险特性
历史数据显示，反向杠杆ETF往往跑输基准资产。例如ProShares UltraPro Short QQQ ETF（SQQQ）过去五年暴跌97%，而同期ProShares UltraPro QQQ（TQQQ）则上涨242%。
分析师长期看好BTC前景
由于分析师预计比特币（BTC）将长期走强，SMST ETF可能持续下跌。方舟投资预测到2030年比特币将飙升至240万美元，而贝莱德则认为将达到70万美元。
若这些预测准确，意味着Strategy股票将长期上涨——该公司持有近60万枚比特币，且这个数字每周都在增加。
高额管理费加重投资成本
SMST ETF的另一风险在于其高昂的管理费，费率高达1.29%。相比之下，先锋标普500ETF和iShares标普500ETF仅收取0.03%费用。这意味着1万美元投资于SMST每年需支付129美元管理费，而标普500基金仅需3美元。
