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何为“另类季节”加密ETF？新基金提案避买比特币和以太坊引热议

2025-09-21 01:41:00
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加密货币基金发行商的创新提案

过去几个月里，为满足投资者日益增长的需求，加密货币基金发行商在提案中展现出越来越强的创造力。但一款名为"AltAlt季"的交易所交易基金？这确实开辟了新领域。

令人困惑的新型基金

周四向美国证券交易委员会提交的申请中包含三只基金，其中Tidal金融集团的"Quantify 2X Daily AltAlt季加密ETF"甚至让部分基金行业观察人士感到困惑。

"什么是AltAlt与Alt的区别？（因为我也想知道）"彭博ETF研究分析师詹姆斯·塞法特在推文中附上了申请文件的截图和自己的简要总结："Alt只是排除比特币，而AltAlt则同时排除比特币和以太坊。"

三只杠杆基金详情

Tidal的N1-A注册文件还包括"Quantify 2X Daily全市值加密ETF"和"Quantify 2X Daily Alt季加密ETF"。这三只杠杆基金都面向风险承受能力强的投资者，承诺提供所持加密货币每日收益两倍的潜在回报。

每只基金的招股说明书都明确表示："由于本基金追求每日杠杆投资效果，与大多数其他交易所交易基金有本质区别，其风险也高于不使用杠杆的替代产品。"

投资策略解析

根据Tidal的招股书，AltAlt基金初期将追踪XRP和Solana的表现；Alt ETF初期对应这些数字资产和以太坊；而全市值策略则涵盖这些资产和比特币。

"Alt季"通常指以太坊等大型替代币价格超越比特币的时期，多发生在比特币自身价格上涨之后。而"AltAlt季"则指市场活动从中型市值替代币逐渐转向小型市值代币的传导效应。AltAlt基金正是瞄准后一种趋势获利。

行业创新趋势

这三只基金可能包含多种投资方式：美国上市现货加密ETF的互换协议或期权合约、通过加密衍生品间接投资数字资产，或直接投资加密基金等。

近几个月来，发行商申请了种类不断扩大的杠杆加密ETF，以及基于各种替代币和代币组合的现货基金。据彭博研究，截至8月下旬，SEC正在审核90多款此类产品。

监管环境变化

这些产品获批的可能性在周三得到提升，当时SEC通过了基于商品信托的新通用上市标准，简化了审批流程。这一进展反映出当前监管和政治环境更加开放，给发行商带来了信心。

"现在才9月，就已经出现2倍杠杆的AltAlt季加密ETF了。你能想象情况会变得多疯狂吗？"彭博高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯周四在社交平台上调侃道。

他补充说："老实说，2倍杠杆的Alt季ETF没怎么打动我，但这个2倍杠杆的AltAlt季ETF，那可完全是另一回事了。"

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