Coinbase考虑推出Base代币：增长与监管并重_新闻

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Coinbase考虑推出Base代币：增长与监管并重

2025-09-16 18:05:42

Base平台探索原生代币发行计划

自2023年推出并扩展以来，Base平台锁定的总价值已突破84亿美元。该平台创始人Jesse Pollak证实正在探索发行原生代币的可能性，同时强调相关计划仍处于早期阶段。作为上市公司的Coinbase需要平衡股东责任、代币治理与证券法规合规要求。

Layer2公链的战略转向

由Coinbase开发的Layer2区块链Base正考虑推出原生代币，这一动向标志着上市交易所在创新与监管间寻求平衡的重要转折。在BaseCamp活动上，项目创始人Jesse Pollak明确表示："我们将探索网络代币方案"，但补充说明"目前仍处于早期阶段"，表明该计划尚处于探索期且无明确时间表。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong通过社交平台发声，指出代币可能加速网络去中心化进程并促进开发者生态增长，但同时澄清尚未制定具体方案，现阶段仅为理念性讨论。值得注意的是，Coinbase曾在2023年明确表示没有发行Base代币的计划。

生态发展与代币定位

Base链自2023年上线以来发展迅猛，当前总锁仓价值(TVL)约50亿美元，仅2025年就新增近17亿美元。最新数据显示，在稳定币活动的推动下，Base链TVL已突破84亿美元，稳居以太坊Layer2生态第二位，仅次于Arbitrum。

尽管启动代币探索，Base链目前仍继续使用ETH支付Gas费，在代币正式确定前保持燃料费中立性。Pollak强调将基于以太坊构建代币体系，并就发行分配方案与监管机构保持沟通。但代币具体功能尚未明确，包括治理权、验证者激励或链上应用场景等关键要素仍在论证中。

监管合规与治理挑战

作为上市公司旗下项目，Base代币计划牵涉重大合规考量。行业观察者常将其与币安BNB、Crypto.com的CRO等交易平台关联代币相比较，后两者在推动生态发展的同时均面临监管审查。

Coinbase对股东负有特殊义务，这引发股权持有者与代币持有者之间潜在利益冲突的讨论。Pollak和Armstrong反复强调当前没有确定方案，反映出讨论仍处初级阶段。Layer2代币通常用于生态启动、验证者激励和治理去中心化，但当涉及盈利预期或中心化控制时往往引发监管挑战。

市场与监管动态

分析机构正密切关注Base链的采用指标，包括交易量和日活用户等核心数据。监管机构在判定代币属性时，往往将这些运营数据作为判断其属于投资合同还是实用型资产的重要依据。

目前Coinbase正处于战略抉择的关键节点：Base代币将成为合规创新的典范，还是需要经受证券法检验的新案例？虽然TVL和网络使用量为Base带来发展动能，但代币属性认定（治理型或实用型）将直接影响监管态度和市场情绪。接下来的监管审查、信息披露和机制设计，将为交易所背景的区块链项目如何平衡创新与合规树立重要先例。

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