银行为何仍无法持有XRP？破局关键何在_新闻

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银行为何仍无法持有XRP？破局关键何在

2025-12-25 17:10:45

多年来，围绕XRP的问题始终不在于其速度、成本或技术能力，而在于银行能否真正将其纳入资产负债表。一位XRP社区成员最近的发言再次将焦点对准了一个较少被讨论的制约因素——巴塞尔协议III下的监管资本处理规则。

资本规则：无形的屏障

根据现行巴塞尔协议III规则，XRP被归类为第二类加密资产风险敞口。这一类别对应着1250%的风险权重。这意味着银行若将XRP纳入资产负债表，将面临极高的资本效率损耗——每持有1美元XRP敞口，银行就需要预留约12.5美元的资本。对于受监管的金融机构而言，仅这一项计算就足以关闭大门，无论该资产本身是否具备实用价值。

这解释了为何机构对XRP的参与大多停留在表外操作。银行愿意探索XRP在支付、结算或流动性管理方面的应用，但通常通过间接架构、合作模式或有限使用方案来规避直接风险敞口。这种迟疑并非源于需求或基础设施不足，而是资本规则使然。

监管瓶颈

巴塞尔III资本框架的宗旨是控制风险，而非奖励创新。被划入高风险类别的资产对银行而言会迅速失去吸引力，即使其底层技术运行良好。就XRP而言，惩罚性的风险权重实质上将其标记为银行无法理性持有的资产。

XRP社区的观点是，这种状态可能不会永久持续。随着法律明确性的提升和监管定义的演进，XRP存在被重新划入低风险类别（例如符合特定巴塞尔处理标准的合格加密资产）的可能性。这将实质性减轻持有该资产所需的资本负担。

若重新分类成为现实，其影响将是结构性的而非投机性的。XRP将从银行只能间接使用的资产，转变为可能被直接持有、托管和部署且无需承担不成比例资本惩罚的资产。这种转变不会强制推动采用，但会消除多年来制约行业行为的关键障碍。

规则改变的影响力

需要明确的是，这一讨论应与短期价格预期分离。监管重新分类并不自动转化为购买压力或保证需求，它改变的是游戏规则。银行在严格的资本框架内运作，当这些框架发生变动时，行为模式可能迅速转变。

市场往往不对叙事作出反应，而是对约束条件的变化作出响应。当资本规则使某项资产具备可行性时，机构就会行动；反之，即使是最优秀的技术也只能被边缘化。这正是部分XRP持有者将监管资本处理规则视作比任何单独合作或公告都重要的原因。

当然，这仍是一个有条件的情景。重新分类需要监管共识、XRP法律地位的明确性以及与 evolving 全球标准的统一。这些均非既定事实，时间表也尚未明确。

就目前而言，情况十分清晰：根据现行规则，银行仍无法高效持有XRP。争议的焦点在于这些规则是否临近变革边缘。倘若成真，关于机构使用XRP的讨论将从“为何不可”转向“如何实施”，但唯有到那时，转变才会真正开始。

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