SEC担忧代币化资产风险罗宾汉股价却逆势飙升_新闻

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SEC担忧代币化资产风险罗宾汉股价却逆势飙升

2025-07-10 14:34:52

美国证券交易委员会（SEC）委员海斯特·皮尔斯本周对从事证券代币化的企业发出公开警告，提醒他们区块链技术并不能使金融资产免受现有证券法的约束。她的发言正值零售交易平台Robinhood因代币化举措获得新的市场动力，其股价接近历史高点之际。该公司基于区块链的金融产品（尤其是在欧洲市场的布局）虽然激发了投资者热情，但也引发了监管质询，凸显出金融创新与合规之间的平衡难题。

SEC委员警告涉足证券代币化的企业

美国证券交易委员会（SEC）委员兼加密工作组负责人海斯特·皮尔斯对探索证券代币化新兴领域的公司发出严厉警示。皮尔斯在周三的公开声明中强调，区块链技术虽然强大，但无法改变基础资产的本质属性，代币化证券仍属于证券范畴，市场参与者在交易时必须遵守联邦证券法规。

监管警惕代币化热潮

皮尔斯的表态提醒市场，尽管区块链能提升金融市场透明度与效率，但参与者仍需接受法律监管。股票、债券和ETF等现实世界资产（RWA）的代币化——长期被鼓吹为加密领域的革命性应用——仍须遵循与传统金融相同的投资者保护及信息披露要求。

她的发言延续了前SEC主席加里·詹斯勒"主动沟通合规"的监管思路，但同时也展现出规则现代化的开放态度。皮尔斯特别指出："当技术特性需要调整现有规则，或监管要求已过时时，我们愿与市场参与者共同制定适当的豁免条款。"

Robinhood的合规平衡术

股价近期飙升至历史高点附近的Robinhood，其代币化战略正行走在监管钢丝上。该公司一方面利用欧洲相对宽松的监管环境推出美股和ETP代币化产品，另一方面已向SEC提交美国本土代币化资产监管框架提案。这种双轨策略使其成为传统金融平台进军代币化证券领域的先行者。

监管环境或将明晰化

关于代币化证券的法律模糊状态可能很快迎来转机。众议院共和党议员正在推动《数字资产市场清晰法案》，旨在厘清SEC与商品期货交易委员会（CFTC）对数字资产的监管边界。行业专家认为，明确的监管框架将降低法律风险，加速机构采用进程。

创新与监管的角力

SEC加强监管审查之际，代币化趋势在加密领域与传统金融界同步加速。贝莱德、富兰克林邓普顿等资管巨头已在探索货币市场基金的代币化，而Polygon、Avalanche等区块链公司正构建专用基础设施。花旗最新报告预测，到2030年代币化RWA市场规模可能达16万亿美元——但监管明晰化是实现这一规模的前提条件。

Robinhood股价因代币化战略飙升

Robinhood Markets（纳斯达克：HOOD）凭借区块链代币化战略推动股价创下历史性涨幅。该在线券商对去中心化金融基础设施的布局使其股价攀升至94.65美元，距本月创下的历史峰值仅差4%。过去30日其股价累计上涨27%，年初至今涨幅更达137%，市值突破820亿美元。

区块链战略点燃市场热情

Robinhood的上涨动能主要源自6月下旬推出的专注资产代币化的Layer2区块链网络。该基于Arbitrum技术构建的平台使欧洲投资者能够交易代币化美股和ETP产品，反映CEO弗拉德·特内夫关于"现实资产与加密资产高效融合"的愿景。

基本面数据同样亮眼：该公司2025年一季度营收同比增长50%至9.27亿美元，用户增长与国际扩张推动新一轮机构关注。虽然代币化战略目前聚焦监管灵活的欧洲市场，但通过提出的"现实世界资产交易所"（RWAX）提案，该公司已为美国市场布局埋下伏笔。

欧洲监管机构关注股权代币

尽管投资者热情高涨，Robinhood的代币化股权产品已引发欧洲金融监管机构警觉。立陶宛银行（Robinhood欧洲业务主要监管方）要求其补充说明涉及OpenAI、SpaceX等私企的代币化产品细节。这些具有衍生品特性的私股权代币虽在监管层面更具操作性，但仍需审慎 oversight。

市场分析显示，当前投资者情绪仍然乐观。代币化叙事重塑了公司增长预期，分析师普遍上调目标价格。过去两周HOOD股票日均交易量增长40%，显示机构参与度显著提升。若欧洲试点成功，Robinhood或将成为传统券商探索去中心化金融融合的标杆案例。

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