去中心化金融市场逼近历史高点：借贷、现实世界资产与稳定币成增长引擎_新闻

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去中心化金融市场逼近历史高点：借贷、现实世界资产与稳定币成增长引擎

2025-09-22 22:26:09

随着宏观经济事件后加密市场信心重振，去中心化金融（DeFi）领域展现出强劲势头，近期增长数据便是明证。最新数据显示，该行业正蓄势冲击四年前创下的历史峰值。

核心要点

• DeFi总锁仓价值（TVL）攀升至1610亿美元，较2021年1774.2亿美元的历史高点仅差10%，显示市场信心回归
• 真实世界资产（RWA）周增长7%达156亿美元，代币化资产持续获得机构投资者青睐
• Aave以428.4亿美元借贷抵押规模领跑，Lido与Eigenlayer则巩固流动性质押和再质押优势
• Pendle、Morpho和Spark月度表现亮眼，凸显市场对新型收益协议及信用类协议的关注升温

DeFi TVL突破1610亿美元 RWA与稳定币双轮驱动

Defillama数据显示，DeFi平台总锁仓价值已达1609.8亿美元，较2021年11月峰值1774.2亿美元仅低约10%。这一亮眼数据标志着该领域已走出低谷，正迎来新一轮增长周期。

真实世界资产（RWA）赛道同样表现强劲，周涨幅近7%至156亿美元，与代币化资产近期热潮形成共振。需说明的是，TVL指标衡量的是锁定在DeFi协议中的资产总价值（以美元计价）。

稳定币市场在《GENIUS法案》通过后迎来爆发，该法案为法币锚定资产的运作提供了明确框架。最新数据显示，稳定币总市值已达2926.2亿美元，其中160亿美元分布于24小时去中心化交易所（DEX），227.4亿美元属于永续合约领域——这类无到期日的期货产品允许交易者无限期持有头寸。

Aave登顶协议排行榜借贷业务重执牛耳

凭借15.98%的月增长，Aave以428.4亿美元借贷抵押规模问鼎榜首。流动性质押平台Lido以383.3亿美元位列第二，Eigenlayer则以190.1亿美元再质押规模（周增长4.85%）展现强劲势头。

TOP10协议全景扫描

• Binance Staked ETH：157.5亿美元（月增15.4%）
• Ethena：142.2亿美元（周涨5.1%）
• Pendle：133.2亿美元（月暴涨35.2%）
• Ether.fi：110.9亿美元（周回调7.3%）
• Spark：89.3亿美元（月增19.3%）
• Morpho：82.8亿美元（月飙升26.3%）
• Babylon Protocol：68.2亿美元（月增21.27%）

值得注意的是，借贷业务在本周期重归主导地位，流动性质押虽周增速放缓但仍举足轻重。再质押领域持续吸引长期资本布局，而Pendle等收益协议与Morpho、Spark等新兴信用协议正逐步扩大市场份额。

美联储降息或成行业催化剂

随着美联储近期降息25个基点，分析师普遍预期将开启牛市周期，这有望进一步强化市场对DeFi的信任并提升参与度。在此背景下，专家预测该领域或将很快收复历史高点。

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