Tether悄然调整储备策略,应对美联储降息周期
在管理层预判美联储即将开启新一轮降息周期的背景下,Tether正悄然调整其储备资产配置。这一转变标志着该公司显著减少传统美债持仓,转向黄金与比特币等另类资产,展现出对宏观环境剧变的应对策略。
宏观压力驱动的战略转型
BitMEX创始人Arthur Hayes指出,Tether的储备调整看似是为应对宏观背景转变的未雨绸缪之举。随着降息预期升温,国债收益率可能走低,这使得另类资产对USDT这类高速运转的稳定币发行方更具吸引力。
标普全球目前对Tether的评级为“弱势”,同时指出该公司正加大配置价值波动剧烈的资产。该机构警告称,若下一轮宏观周期中市场波动加剧,此种资产结构可能使USDT更显脆弱。这些评价出现之时,稳定币正面临严格的监管与机构审查。
Tether捍卫战略调整立场
Tether首席执行官Paolo Ardoino对担忧情绪予以反驳,强调公司未持有任何“有毒资产”,新储备结构反映了行业整体转型趋势。据其表述,Tether的储备策略契合了金融体系向传统银行框架外拓展的潮流,这正是稳定币领域多年推动的方向。
Tether持续主张多元化储备基础能增强代币稳定性而非削弱它,特别是在全球对非银行数字美元需求攀升的背景下。
储备构成透视:Tether当前持仓一览
最新储备报告显示资产配置出现显著变化:
美国国债:1124亿美元
逆回购协议(隔夜与定期):合计约210亿美元
货币市场基金与银行存款:超过3650万美元
非美政府债券:4790万美元
公司债券:1460万美元
贵金属(含黄金):129亿美元
比特币:98.5亿美元
其他投资:39亿美元
担保贷款:146亿美元
Tether目前通过传统与另类投资工具持有的储备资产总额达1812亿美元。其中贵金属与比特币合计超过227亿美元,这对长期主要锚定短期国债的公司而言意义重大。
稳定币储备模式的转折点
Tether的举措可能为其他大型稳定币发行方树立先例。随着全球流动性条件转变及美债收益率见顶,稳定币公司或将重新配置兼具长期增值潜力与抗通胀特性的资产。黄金与比特币符合这一特性,尽管其无法提供国债的稳定收益。
若美联储在2026年加速降息,Tether的策略或将展现前瞻性。但若市场波动骤增,新的储备结构将面临考验。

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