美国《GENIUS法案》对稳定币意味着什么？_新闻

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美国《GENIUS法案》对稳定币意味着什么？

2025-07-23 00:49:52

什么是《GENIUS法案》？

《GENIUS法案》是美国联邦法律，为稳定币建立了全面的监管框架。《引导和赋能美国稳定币创新法案》（简称《GENIUS法案》）是美国首个专门针对支付稳定币的联邦法律。白宫明确表示，这是一项具有历史意义的立法，将为美国引领全球数字资产革命铺平道路。

该法案于2025年7月18日由唐纳德·特朗普总统签署成为法律，对稳定币的发行主体、储备要求及信息披露制定了严格规定。签署当日，白宫官方X账号将《GENIUS法案》称为"加密货币和美元的分水岭时刻"。

为何需要《GENIUS法案》？

随着稳定币在加密市场迅速崛起，滞后的监管框架导致这个快速增长的领域长期缺乏统一的法律规范。在2025年该法案出台前，稳定币处于法律灰色地带——虽被广泛使用，但美国联邦层面基本未加监管。数据显示，2025年年中稳定币流通供应量已突破2300亿美元。立法者主要担忧：

• 无监管发行方带来的系统性金融风险

• 消费者保护与赎回担保的缺失

• 美元面临外国发行稳定币的竞争

欧盟此前通过的《加密资产市场法规》（MiCA）已建立统一框架，可能使欧盟发行的稳定币获得竞争优势，倒逼美国监管跟进。《GENIUS法案》通过建立清晰的全国性规则手册来解决这些问题，具体包括：

• 明确美国稳定币发行主体的法律框架

• 严格的消费者保护措施（全额资产担保+独立审计）

• 通过货币监理署（OCC）为银行及合格非银行机构提供许可通道

• "非支付类"代币（如算法稳定币或DeFi原生抵押资产）将另行研究

简言之，该法案将监管灰色地带转变为法律明确定义、联邦监管的金融类别。

《GENIUS法案》核心特征

该法案旨在确保每个流通的美元稳定币都具备可信度、可赎回性及全面监管，同时不扼杀创新。其核心是为美国稳定币的发行、储备及监管建立可执行框架，明确划定发行主体资格、储备管理要求和禁止行为，从而保护消费者、维护美国金融体系并促进美元在数字金融中的使用。

对加密及稳定币行业的影响

《GENIUS法案》不仅重塑了合规要求，更从根本上改变了美国乃至全球稳定币格局：

• 原生加密发行方（如Circle、Tether）需通过联邦许可，否则面临市场退出风险

• 传统银行、金融科技公司获得发行稳定币的合法途径，可能引发新一轮竞争

• 科技巨头需设立独立法律实体并通过反垄断审查才能整合稳定币

• 投资者获得受监管的低风险美元计价数字资产

该法案在赋予稳定币合法地位的同时，也推动行业走向成熟——依赖速度和不透明性的项目将举步维艰，而符合透明化、合规化要求的创新者将蓬勃发展。

市场反应与用户影响

法案通过后市场呈现分化反应：

• 短期波动后稳定币价格回稳，交易量出现战术性调整

• 上市公司（如Coinbase）普遍欢迎，CEO布莱恩·阿姆斯特朗称其为"金融革命"

• 小型稳定币项目及DeFi协议对合规成本上升表示担忧

对普通用户而言，法案带来更高安全性：可确认稳定币是否由真实美元1:1支撑，且发行方受联邦监管。但需注意：

• 生息稳定币及算法稳定币等模式可能受限或禁止

• 在支付、跨境汇款等信任至关重要的场景中，受监管稳定币将显现优势

后GENIUS时代观察重点

该法案的影响已超越美国国境：

• 或将成为英国、新加坡等国的立法参考

• 传统金融机构（如PayPal的PYUSD）获得扩张绿灯

• 科技巨头通过子公司介入稳定币的门槛降低

• 可能催生挑战SWIFT体系的跨境支付新产品

《GENIUS法案》不仅是美国加密政策的转折点，更将重塑世界对数字资产未来的认知。其实施效果、全球参与者的应对以及创新与监管的平衡，将决定这场货币实验的最终走向。

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