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美元指数跌至数十年低点——对加密货币价格意味着什么？
2025年上半年，美元指数（DXY）下跌近10%，创下近40年来最差的六个月跌幅，6月12日跌至98.6附近低点。这一下跌反映出通胀缓解、美联储政策稳定以及中东持续的地缘政治动荡。美元指数滑落至约98.6——这是自2022年3月以来的最低水平，较1月份开盘价下跌超过9%。
据Barchart数据，这是自1986年以来最严重的上半年跌幅。美元的疲软反映了多个因素：通胀放缓、美联储大幅降息的预期以及政治不确定性。
美元下跌之际，通胀暂停，利率保持不变。5月份消费者价格指数同比上涨2.4%，略低于预期。美联储在6月11日将基准利率维持在4.25%-4.50%，理由是通胀温和和全球风险。由于没有加息预期，美元的收益率优势减弱，降低了其对投资者的吸引力。
分析师还指出地缘政治压力。美国的贸易政策和去美元化讨论削弱了对美元的信心。正如路透社的一篇评论所指出的，美元的下跌与1986年的情况相呼应，这是其上一次大幅下跌。
当美元指数交易高于100时，市场往往呈现避险情绪，打压股票和加密货币价格；而近期跌破98则引发了相反的反应。美元走弱会放松金融条件，增加全球流动性，并倾向于利好风险资产。事实上，美元的下跌可能为风险资产，尤其是比特币等加密货币创造一个有利的环境。
从实际表现来看，加密货币交易者正看到新的上涨势头：比特币目前徘徊在106,000美元附近，以太坊则在2,554美元左右。根据CoinGecko的数据，主要加密货币今年迄今强劲上涨后，总市值约为3.4万亿美元。
美元疲软助推加密货币市场上涨
在美元下跌的背景下，加密货币市场出现反弹。比特币作为最大的数字资产，随整体风险偏好回升而攀升。
截至本文撰写时，比特币的交易价格约为106,000美元，高于年初的约95,000美元，而以太坊则在2,554美元附近。加密货币总市值已膨胀至数万亿规模。CoinGecko报告显示，截至6月2日，总市值为3.4万亿美元。这些涨幅与美元下跌同步：当美元指数跌破98时，比特币稳居10万美元的近期支撑位上方。
分析师解释称，美元疲软实际上放松了全球流动性——资金从现金流向股票、大宗商品和加密货币。
从实际交易来看，许多加密货币交易者押注美元走弱将提升比特币的吸引力。正如一位交易者在社交媒体上调侃的那样：“美元下跌，比特币上涨”，这与广泛观察到的负相关性图表一致。
比特币的净成交量（OBV）——衡量买入压力的指标——在价格盘整期间稳步上升。分析师指出，比特币图表呈现典型的牛市旗形形态，并预测将出现突破。
若牛市旗形突破确认，比特币可能在2025年第三季度升至130,000-135,000美元。Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz预计，受机构资金流入和美元走弱的推动，比特币在未来几个月将达到130,000-150,000美元。
在Novogratz看来，美元下跌消除了加密货币价格的阻力，使资本涌入。以太坊同样受益于持续的机构投资及其自身的催化剂，如协议升级。
其他顶级山寨币，如Solana、Ripple和Cardano，也在6月出现稳健涨幅，与风险偏好情绪一致。甚至比特币的稳定币交易量也有所上升，反映出市场活动增加。总体而言，大多数主要加密货币的交易价格均远高于年初水平。
