加密货币衍生品交易活跃度飙升
随着交易员在年底前布局比特币可能出现的重大价格波动,加密货币衍生品市场活动正快速升温。Glassnode数据显示,本周初当价格测试更高水平时,市场杠杆使用率出现明显提升。
未平仓合约与资金费率同步上升
12月22日比特币短暂触及90,000美元时,永续合约未平仓头寸从304,000 BTC增至310,000 BTC。这一增长表明新头寸正在进入市场,而非简单的价格跟进。与此同时,资金费率从0.04%升至0.09%,显示多头敞口需求正在增长。
未平仓合约与资金费率的同步上升,表明交易者正在为可能出现的年终行情增加杠杆多头头寸。比特币永续合约是通过多空交易者间资金费用交换来追踪现货价格的无限期期货合约。
多头头寸过于集中的风险
比特币未能站稳90,000美元关口,截至发稿时交易价格约为87,600美元。此次回调表明,尽管杠杆率增加,但目前价格跟进力度仍然有限。
资金费率上升意味着持有多头头寸的交易者需要支付溢价来维持持仓。当永续合约价格高于现货且多头头寸占主导时,通常会出现这种情况。这种设置在强势趋势中有利于上涨延续,但当价格停滞或反转时也会增加风险。
若资金费率过快上升,一旦价格走势与拥挤的多头头寸相悖,可能引发连锁平仓。鉴于比特币未能有效突破90,000美元,交易者正密切关注杠杆头寸是否会在年底前开始平仓或继续累积。
期权到期带来额外压力
由于定于12月26日的大型比特币期权到期事件,波动风险也在上升。超过230亿美元名义价值的期权合约即将到期,使其成为有记录以来规模最大的期权事件之一。季度末和年末的期权到期规模通常远大于常规周期。
数据显示看涨期权集中在100,000美元和120,000美元附近,而看跌期权则聚集在85,000美元左右。看跌看涨比率维持在0.37,表明多头合约数量远超空头合约。
根据数据平台统计,最大痛点位目前位于96,000美元附近。由于比特币交易价格远低于该水平,大量看涨期权面临归零风险。当前价格与最大痛点之间约7,500美元的差距显示,看涨头寸已大幅领先于现货价格。若比特币在到期前未能上涨,多头将面临快速亏损。

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