比特币价格逼近历史高点,关键指标预示市场走向
在比特币(BTC)价格持续徘徊于历史高点附近之际,分析师发现币安交易所的一项关键指标或能预测市场趋势。该指标的核心在于现货价格与永续期货价格之间的差值,即"现货-永续Delta"。
现货溢价现象持续显现
近期加密分析机构CryptoQuant指出,自去年12月以来,比特币现货价格在币安持续高于永续期货价格。这种长期存在的现货溢价现象通常表明现货市场需求强劲,但同时也意味着杠杆市场仍持观望态度。
去年年底该Delta值首次转为负值时,比特币在当时创下历史新高并吸引大量买盘,但主要由使用杠杆的期货交易者推动。此后比特币从74,000美元(约1,028万韩元)下跌又回升至新高的过程中,该Delta值仍保持负数状态。这种结构暗示市场可能处于长期上涨的积累阶段,而非短期暴涨。
市场结构更趋稳健
分析师认为,这种现货主导的上涨趋势因未伴随过度杠杆而更具结构性优势。减少剧烈清算带来的波动风险也是积极信号。但需注意,若Delta值转正可能预示大规模杠杆多头进场,这既是需求集中区间,也可能成为局部高点的前兆。
机构投资者持续积累
Bitfinex Alpha报告显示,比特币在98,220美元(约1,364万韩元)的短期持有者实现价格处展现出强劲支撑。短期持有者平均买入价升至99,474美元(约1,385万韩元),表明存在新进投资者,特别是通过ETF入场的机构需求。
另一方面,鲸鱼投资者在6月30日后卖出逾14,000枚BTC实现部分获利,而散户和机构正积极吸收这些抛压。这表明比特币在股市走强和宏观不确定性中仍保持着强劲上涨动能。
Delta指标的市场意义
币安的现货-永续Delta不仅是简单价差,更是观测机构积累动态、杠杆使用率和市场结构健康度的重要信号。未来该指标的变动或将成为决定比特币下一阶段趋势的关键因素。

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