自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

战略比特币mNAV暴跌至1.174,创2024年2月以来新低

2025-10-11 02:19:46
收藏

比特币持仓策略公司面临净值危机

10月10日,某策略公司的市场净值资产比率(mNAV)降至1.174,创近两年新低。受加密货币市场整体疲软影响,该公司股价下跌3%至307.95美元,对应市值884亿美元。该公司目前是美国第121大上市公司,持有640,031枚比特币,价值约754亿美元。

市值与资产价值差距收窄

截至发稿时,比特币交易价格为117,824美元,过去24小时跌幅超3%。市值与底层资产价值差距的缩小,对企业比特币持仓策略的可持续性构成威胁。某银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克警告称,对数字资产持仓公司而言,维持mNAV高于1.0对扩大持仓规模至关重要。低于该阈值意味着资产负债表疲软和潜在的整合风险。

融资结构带来的压力

该策略公司及类似持仓企业还面临来自PIPE融资结构的压力,这些资金曾被用于购买比特币。9月25日的某加密分析报告显示,比特币持仓公司的股价持续向折价的PIPE发行价格靠拢,导致现有投资者亏损高达55%。

价格下跌的恶性循环

这种模式形成了恶性循环:PIPE投资者以大幅折价购入股票并持有注册权,可在提交转售声明后公开出售。一旦锁定期结束,抛售压力将压低股价,压缩比特币持仓的溢价空间。因此,mNAV低于1.0的公司将面临严重制约。没有溢价估值,持仓公司就无法以理想价格发行股票来筹集资金购买更多比特币。

市场预警信号

该策略公司的溢价水平已跌至2024年2月8日以来的最低点,这敲响了警钟。作为数字资产持仓模式的先驱企业,其mNAV持续压缩对市场而言并非看涨信号。虽然目前尚不足以使公司陷入困境,但mNAV长期低于1.0可能引发"死亡螺旋"——企业无法筹集资金偿还债务或维持运营,最终被迫抛售资产,对比特币价格造成压力,导致进一步回调。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻