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民生证券警示稳定币短期难撑美元信用
民生证券发布报告指出，稳定币短期内难以支撑美元信用体系。报告揭示了稳定币作为全球储备资产未被广泛认可的现实，及其潜在的系统性风险。目前对无关代币的影响仍较有限。
美元信用隐忧下稳定币储备机制受质疑
民生证券报告在美元信用状况引发担忧的背景下，强调稳定币作为储备资产的局限性。报告指出的核心问题包括稳定币供应量的不可控性，以及其缺乏全球储备资产地位。该分析基于历史上稳定币多次出现剧烈波动的事件。目前尚无证据表明该报告对加密货币市场产生直接影响。
报告对稳定币潜在系统性风险提出警示，特别强调其供应不稳定性和储备可信度框架的缺失。研究表明，仅靠海外官方储备难以稳定美元，而稳定币作为储备资产也缺乏实质性全球认同。
稳定币与黄金的根本差异在于...其一，供应量可能失控，缺乏客观约束机制；其二，尚未获得全球公认的可靠储备资产地位。——民生证券研究团队
供应过剩与认可度问题凸显
数据显示，供应过剩和全球认可度不足阻碍了稳定币获取储备资产地位，这与黄金的传统稳定性形成鲜明对比。民生证券建议需着重进行系统性改进。
Tether USDt（USDT）当前报价1美元，市值占比4.72%，总市值1576亿2280万5046美元。24小时交易量513亿4401万9137美元，波动幅度41.90%。过去三个月内USDT价格基本保持稳定，波动幅度极小。
有研究团队指出，稳定币在缺乏有效政府监管和系统性约束的情况下，要建立储备资产信誉面临巨大障碍。通过协调全球金融政策和提升交易对手透明度，或可逐步突破当前困境。
