核心洞察
比特币价格现报123,989美元,日内下跌0.83%,但周涨幅达11%。
Glassnode的积累趋势评分升至0.74,表明鲸鱼持续买入。
分析师将当前结构比作利弗莫尔的"积累柱",目标价位25万美元。
价格走势与历史模型
截至发稿,比特币价格在123,989美元附近交投,过去24小时微跌0.83%。但从周线图来看,BTC价格已实现11%的涨幅,月涨幅接近12%。
分析师指出,当前加密货币市值龙头正处于类似杰西·利弗莫尔提出的"积累柱"阶段,该模式在历史上往往伴随长期上涨行情。
利弗莫尔模型与比特币结构
市场分析师Poseidon在X平台发布图表,将比特币多年走势与1940年代利弗莫尔积累框架进行比对。
该模型描述了"聪明钱"在低波动时期逐步建仓的静默阶段。分析师强调,比特币在前几轮减半周期均出现过类似结构,后续均迎来陡峭上涨。
图表显示,BTC近期的突破可能对应利弗莫尔模型中"拉升阶段"的初期,此时迟到的参与者重新入场将推动价格加速。Poseidon认为"轻松上涨区间"约在12万至25万美元之间。
尽管这种对比存在推测性,但为当前比特币的盘整区间提供了历史参照。专家认为这种相关性象征着市场正从派发阶段转向积累阶段,并指出持续的鲸鱼资金流入和稳定的交易所余额正是此前牛市奠基的特征。

链上数据印证机构买入
链上指标证实大额持币者正在增持。数据提供商Glassnode报告显示,比特币积累趋势评分已达0.74。
该指标范围0-1,用于衡量大实体增减仓行为。数值高于0.5表示积累状态,超过0.7则通常意味着机构或鲸鱼强力参与。分析师指出,类似读数曾在2021年比特币创历史新高前出现。
0.74的评分表明持币者正持续从交易所提现,有效限制卖压。分析师认为这种行为降低了派发风险,往往预示着持续数月乃至数年的上升趋势。
市场策略师补充道,积累阶段在历史上会压缩波动率,为需求超越供给时的价格急速重估创造条件。当前买盘模式与历史先例高度吻合。

ETF资金流入增强韧性
通过现货比特币ETF展现的机构兴趣仍是关键驱动力。报告显示,2025年美国比特币ETF累计吸金超500亿美元。
分析师认为这表明专业投资者对受监管的数字资产敞口接受度提升。诸如贝莱德iShares比特币信托(IBIT)等产品,让投资者通过经纪账户即可获得比特币 exposure。基金公司需购买实物BTC匹配资金流入,实质上减少了流通量。
分析师将这种结构性需求视为比特币价格的稳定器。每轮资金流入都收紧供给,在降低波动的同时扩大长期持有者基础。这种动态使得当前周期区别于以往由散户杠杆主导的投机性上涨。
比特币ETF的积累规模还使其成为资本市场组合的一部分。采用ETF的机构通常持有数年周期,强化了比特币作为宏观投资工具的新兴地位。
未来前景展望
比特币当前市值接近2.5万亿美元,位居全球最大金融资产之列。虽然仍低于黄金26万亿美元的估值,但分析师认为这一差距凸显比特币向主流金融认可的迈进。
分析师指出,在宏观经济不确定性中,ETF稳定流入与鲸鱼积累形成的合力仍可维持需求。换言之,市场专家预期比特币涨势将持续。
当前市场更多将BTC视为具有全球流动性的限量资产,而非小众代币。若现有条件延续,分析师认为未来18-24个月内比特币价格有望触及25万美元区域。
他们同时提醒,这一轨迹取决于机构参与的持续性与有利的宏观政策,但结构性信号依然积极。长期观察者将此阶段视为比特币新一轮多年周期的潜在基础。
链上积累、ETF流入与历史周期分析的三重印证表明,市场正从盘整向扩张过渡。虽然外部冲击可能改变时点,但底层供需动态与此前牛市启动期高度一致。
分析师总结称,比特币在当前区间的韧性或将决定下一阶段上涨的幅度。