300亿美元托管金难救场：去中心化金融“无客服”模式遭遇信任危机_新闻

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300亿美元托管金难救场：去中心化金融“无客服”模式遭遇信任危机

2026-02-04 15:36:30

DeFi（去中心化金融）正快速发展，但用户面临的最大障碍仍是“客户支持”。对此，DeFi协议Yearn Finance的业务开发负责人Corn指出了其根本问题：DeFi的去中心化特性与不透明的运营结构严重降低了用户信任，并制约了长期发展。

Corn将“去中心化服务在出现问题时无处联系”列为关键风险。由于缺乏像中心化服务那样通过邮件或电话解决问题的渠道，新用户的入门门槛进一步升高，这最终拖慢了DeFi的大众化进程。

他强调：“在DeFi中，用户不知道该找谁。”如果缺乏用户保护体系，DeFi将难以获得大规模资金或机构投资者的信任。

Corn指出，Yearn的战略并非简单的收益创造，而是建立在彻底的风险管理之上。Yearn在采用新策略或资产前，必须经过安全团队的代码审计，以此确保协议稳定性。

事实上，对于引发Terra-Luna危机的算法稳定币UST，Yearn并未预先制定策略，因为他们早已识别出其结构性缺陷。Corn表示：“我们知道它迟早会出问题。”他们预先认识到，基于治理代币的稳定币在价值下跌时是不可持续的。

对于整体市场，他持谨慎乐观态度。Corn判断：“自2023年底以来，市场呈现复苏态势，2024年有望成为DeFi增长的时期。”他补充道，DeFi已通过过去的熊市证明了其可持续性，现在资产流动和结构性变化将再次激活市场。

Yearn将去年10月DeFi领域发生的大规模清算事件视为重要转折点。Corn指出：“DeFi金库的结构性弱点暴露了出来。”特别是协议的资金控制权集中于多签钱包，而其运营却不透明。这使得用户无法了解资产如何运作，从而损害了信任。

他警告道：“给予人们匿名性的结构仍然是危险的。”多签钱包或许有利于保护管理者，但对用户而言可能构成重大风险。

Corn指出的另一大问题是“代币激励”。Yearn的代币发行量是有限制的，但近期许多项目为吸引资金流入，正在滥用灵活的激励措施。

他表示：“这种循环是否会持续，是关乎DeFi整体可持续性的问题。”并指出，相比短期收益诱导，长期的架构完善更为必要。他补充道：“即使眼前利益不大，长期确保用户基础也至关重要。”

他对DeFi中广泛使用的美元锚定代币也发出了警告。Corn提醒道：“这类代币可能给用户带来错误的安全感。”尽管表面稳定，但实际上可能暴露于高波动性和风险之中。

他强调：“表面看似完好，内部往往隐藏着风险因素。”所有DeFi资产都应事先进行细致的结构分析和风险评估。

Corn进一步指出，部分DeFi项目坚持“无法验证的结构”也是一大问题。他表示：“对于验证请求，它们无法提供任何凭证。”运营实体不透明的项目可能是骗局。处于“不透明”而非“半透明”水平的项目，会对市场信任造成损害。

他说：“我们无法验证任何东西。”用户和投资者都需要基于可验证的信息进行判断，市场才能正常运行。

Corn强调：“声誉和长期思维最为重要。”执着于短期激励的项目难以持续。Yearn专注于长期积累用户基础和社区信任，并认为在此过程中获得的利益或许不大，但更为持久。

他也对DeFi的未来方向提出了见解。Corn解释道：“未来，无人干预、以智能合约为核心的结构将备受瞩目。”这将有助于降低中介风险并提升系统透明度。

最终，DeFi将回归“去中心化”这一核心价值，并演变为在交易、投票、运营全过程中依赖“代码而非人力”的结构。Corn总结道，尽管DeFi仍存在诸多问题，但在其中深入思考并不断实践的协议，将在下一周期掌握主导权。

智能合约驱动的金融：理解架构才能生存

DeFi梦想着没有中介的未来金融，但实际用户面临的问题却很现实：没有客服中心、架构不透明、信任无法验证。多签的阴影、过度的激励、高波动的稳定币、未经验证的项目……身处这样的环境，投资者最需要的是“理解力”和“风险分析能力”。

因此，现在正是学习DeFi的时候。

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