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稳定币占据DeFi收入30%份额，成为行业发展关键引擎
Keyrock Trading研究发现，稳定币在DeFi收入中的占比同比增长七倍，目前占大多数DeFi项目资金流入的30%。过去一年间，稳定币不仅扩大了供应规模，更在加密市场整体上行趋势中拓展了新的应用场景。
以太坊及Layer2网络从稳定币应用中获取更高收益
稳定币总供应量已增至2461亿美元，DeFi应用成为仅次于中心化交易的第二大活跃场景。五年间共有177亿美元稳定币流入DeFi生态，特定协议的流动性正快速提升。近一个月来，稳定币重新回流至Arbitrum网络，为这个最活跃的DeFi Layer2链及其应用注入64亿美元资金。
研究表明，DEX和借贷协议呈现不同的稳定币使用特征。部分协议基于稳定币的收入占比较高，而其他协议的增长则相对有限。以太坊及其Layer2网络产生了最显著的稳定币使用收益——尽管TRON和Solana链上转账活跃，但以太坊生态仍是大规模交易活动、DEX兑换和永续合约交易的中心枢纽。
稳定币收入映射市场周期变化
稳定币驱动的DeFi收入占比呈现周期性特征，2025年已回升至2021年35%的历史区间。熊市低谷期该比例曾跌至3%，当时市场动荡无法支撑收益铸造和充足抵押。Keyrock指出，稳定币不仅是熊市避风港，其在DeFi协议中的收入占比更能反映整体市场情绪。
短期数据显示，稳定币还被用于保护已实现收益，部分持有者选择暂不将代币投入DeFi协议。值得注意的是，稳定币供应和使用已与BTC表现脱钩，部分流动性正直接进入DeFi领域。
借贷协议收益率与稳定币收入强相关
稳定币收入占比与借贷协议收益率存在直接关联。在市场信心充足时期，多数借贷协议会提高利率，从而吸引稳定币流入并增加收入。高收益率同时也意味着存在借款者愿意支付溢价获取稳定币流动性以追逐热点市场。
DEX中稳定币收入占比也在持续扩大，从2025年末的10%回升至2025年的20%左右。虽然DEX仍使用其他代币组成交易对，但稳定币流动性在永续合约、迷因币交易及常规代币兑换中的重要性正不断提升。
