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十大恒星钱包掌控近80%的XLM流通量，引发市场担忧

2025-05-07 23:16:07

XLM

XLM：2025年跨境支付新星面临机遇与挑战

XLM（Stellar Lumens）作为一种以快速、低成本跨境支付著称的开源区块链，在2025年正吸引着零售和机构投资者的关注。然而，XLM供应的集中分布及其在现实世界资产（RWA）应用中的潜力，既带来了机遇，也带来了挑战。

供应集中化引发担忧

关于Stellar的一个主要担忧是XLM供应的集中化。根据Flipside Crypto的数据，前10大XLM钱包持有约250亿XLM。而XLM的总流通供应量为，这意味着近80%的供应量掌握在少数群体手中。

这种情况引发了去中心化的问题。少数实体持有大量代币可能会对市场产生重大影响。与此同时，约90%的XLM持有者拥有的XLM数量少于100个。这种不平衡表明，大多数零售投资者对价格的影响微乎其微。因此，如果"鲸鱼"决定抛售，市场将面临风险。

此外，stellar.expert的数据显示，自2023年底以来，币安上的XLM余额稳步上升，从1.8亿XLM增至10亿XLM。这一增长反映了交易需求的增加，同时也预示着如果出现负面消息，可能会带来抛售压力。

供应增长与采用率提升

乍看之下，这类数据通常对网络前景不利。然而，XLM投资者认为，流通供应量的增加可能表明采用率正在提升。"这不是随机分布，而是一种深思熟虑的策略……在采用率飙升的同时，供应增长是经过衡量和控制的，"一位XLM投资者表示。

链上数据进一步支持了这一观点。Stellar的活跃账户从2023年的720万个增长到2025年5月的950万个。平均而言，该网络每天新增约个地址。这种不断增长的需求有助于吸收流通中的XLM。

RWA市场中的崛起

Stellar正在RWA（现实世界资产）市场中确立自己的地位。目前，Stellar在RWA市值排名中位列第三，仅次于以太坊和ZKsync Era。Stellar的RWA生态系统中值得注意的参与者包括富兰克林坦伯顿链上美国政府货币基金（价值4.97亿美元）和Circle的USDC，后者在Stellar网络上持有3.45亿美元。

2025年，Stellar上的RWA总价值增长了近84%，从2.75亿美元增长到5月的。这一增长反映了Stellar在现实世界资产应用中的吸引力日益增强。

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