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零售投资者持有135亿美元现货比特币ETF资产

2025-07-15 04:29:52

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彭博社分析师：零售投资者持有85%现货比特币ETF资产

彭博社交易所交易基金（ETF）分析师埃里克·巴尔丘纳斯披露，现货比特币ETF的大部分资产由零售投资者持有。他在社交媒体发文中指出，现货比特币ETF管理的1580亿美元资产中，约1350亿美元由散户持有。

机构参与度显著低于预期

巴尔丘纳斯分析显示，对冲基金仅持有约10%的管理资产，做市商和机构占另外5%。这意味着散户投资者直接或间接持有约85%的比特币ETF，表明零售力量仍是推动ETF采用的主要因素。

这份专业见解发布之际，比特币刚突破123000美元历史新高。针对部分人士认为本轮上涨缺乏散户参与的论点，分析师以实际数据进行了反驳。持怀疑态度者的依据是比特币价格与谷歌搜索量的背离趋势。

搜索数据与市场现实的差异

数据显示，尽管比特币价格持续攀升，但2025年大部分时间其谷歌搜索量却大幅下降。萨尔瓦多总统比特币顾问马克斯·凯瑟等专家迅速驳斥了这种观点，指出ETF恰恰反映了散户兴趣。

巴尔丘纳斯特别强调，通过ETF参与比特币的散户并非传统意义上的"非理性投资者"——这类投资者通常受名人代言或投机情绪驱动而作出决策。

新型散户投资者的特征

"当前这些‘散户兴趣’并非源于无脑跟风或名人效应导致的FOMO情绪（我认为这类投资者在上轮周期已遭受损失，至少等到15万美元才会再次入场）。"他解释道。

这些是熟悉市场、专注于比特币基本面分析的理性散户投资者。巴尔丘纳斯认为，这可能是当前比特币价格保持稳定的原因——这类投资者不会因短期不确定性而恐慌抛售。

投资方式的结构性转变

巴尔丘纳斯的陈述凸显了加密货币行业的重要转变：越来越多的散户选择通过受监管的ETF获取比特币敞口，而非传统的加密货币交易所或数字钱包。

ETF模式的优势显现

这种模式免除了私钥管理的麻烦，也无需依赖加密货币原生托管机构，使老年投资者和传统账户持有者更易接触比特币。同时有效规避了黑客攻击和诈骗导致的资产损失风险。

数月前，比特币分析师PlanB公开表示已将全部比特币从自主托管转为ETF持有，坦言管理私钥过于繁琐。尽管该决定遭到部分比特币纯粹主义者的批评，却真实反映了投资者资产持有方式的演进。

现货比特币ETF持续吸金

2025年以来，现货比特币ETF持续保持资金净流入，巩固了其作为美国投资者新核心资产类别的地位。根据数据，截至7月11日已连续7日实现净流入，其中两日单日流入超10亿美元。

三大产品主导市场

由贝莱德IBIT、富达FBTC以及方舟投资与21Shares联合推出的ARKB构成的市场前三强，占据了大部分资产份额。其中贝莱德IBIT表现尤为突出，问世不足两年已跻身ETF规模榜第20位。

巴尔丘纳斯上周预测IBIT可能在今夏突破千亿美元管理规模，近期资金流动趋势甚至显示这个里程碑或在本月达成。该产品目前规模已达880亿美元，日交易量位列全市场ETF第三。

值得注意的是，IBIT已成为贝莱德盈利最强的ETF产品，在其内部排名第七，展现出短短18个月内超越常规的发展轨迹。

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