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特朗普拟开放退休储蓄投资新渠道
据媒体报道，美国前总统特朗普正计划签署行政命令，允许劳动者将401(k)退休账户中逾9万亿美元的资金配置于加密货币、黄金和私募股权等另类资产。这项可能于近日颁布的政令，或将永久改变美国民众的养老储蓄方式。
突破传统投资限制
当前401(k)计划主要局限于股票债券等传统资产，但新政策将彻底改变这一局面。除比特币、以太坊等数字资产外，政策还计划纳入私募信贷、基建项目、企业并购基金及贵金属等投资标的。行政命令要求监管部门清除法律障碍，使基金管理人能为退休储蓄者提供这些新增选项。
加密货币政策转向
白宫方面表示："特朗普总统致力于重振美国民众的经济前景，但最终政策须以总统正式宣布为准。"目前多数美国人的401(k)资金仅能投资于公开市场的股票债券基金，而特朗普政府正加速推动加密货币纳入合格投资范围。
此举延续了其放松监管的一贯立场：政府已叫停多项针对加密货币交易所的监管措施，上周众议院更是在特朗普支持下通过三项数字货币相关法案。分析指出，特朗普将加密行业视为其2024年竞选的重要助力，此次政策调整意在兑现其扭转拜登时期监管政策的承诺。
私募机构整装待发
新政策同时为黑石、阿波罗、贝莱德等私募巨头打开市场大门。这些机构已开始布局合作网络，准备大举进入401(k)领域。若政令生效，劳工部将为计划管理人提供"安全港"保护，使其免于因提供高成本、非公开市场交易的另类投资而面临诉讼风险。
尽管私募资产存在收费高、透明度低、流动性差等问题，但其潜在高收益仍吸引着资产管理机构。业内人士估计，该政策可能为私募基金引入数千亿美元新资金。目前黑石正与先锋集团合作，通过退休账户分销产品；阿波罗则与全美最大401(k)服务商之一Empower展开合作。
风险与机遇并存
需要警惕的是，这类另类投资存在显著风险：估值体系不透明、退出渠道有限、普遍采用高杠杆运作，与普通指数基金存在本质区别。但对特朗普政府而言，推动加密货币进入401(k)、私募产品纳入养老组合、黄金成为配置选项的政策方向已十分明确。
