渣打银行警告：新兴市场银行或面临高达1万亿美元资金流向稳定币_新闻

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渣打银行警告：新兴市场银行或面临高达1万亿美元资金流向稳定币

2025-10-07 18:29:51

渣打银行警示新兴市场银行体系面临万亿美元稳定币分流风险

渣打银行最新研究报告指出，新兴市场银行体系正面临日益增长的资金外流风险，预计中期内可能有高达1万亿美元存款从新兴市场银行转向稳定币。

稳定币崛起引发金融体系重构

该行周一发布的报告分析称，与美元等法币挂钩的数字资产——稳定币的兴起，可能加速新兴经济体资金从传统银行体系分流的趋势。渣打数字资产研究全球主管廖永强在报告中表示："随着稳定币规模扩大，我们认为将产生若干意外后果，首当其冲的就是存款可能从新兴市场银行转移到稳定币。"

报告特别强调："我们估算未来几年新兴市场银行可能流失1万亿美元存款。通过对48个国家的机会-脆弱性评估，我们识别出当前风险最高的经济体。"

高风险国家名单曝光

根据对存款外流脆弱性的评估，渣打将48个国家划分为三个风险等级。风险最高的16个经济体包括：埃及、巴基斯坦、孟加拉国、斯里兰卡、土耳其、印度、巴西、南非和肯尼亚等。

这些国家普遍面临财政与经常账户双赤字、货币剧烈波动等问题，部分近期还经历过国际收支危机，这使得其银行体系特别容易受到资金转移冲击。尽管1万亿美元仅占这些高风险市场总存款的约2%，但渣打警告称，即便是适度规模的资金流动也可能影响市场流动性、信贷可获得性和汇率稳定。

稳定币的双面效应

稳定币为新兴市场消费者和企业提供了准美元账户服务，相比传统银行渠道具有更快、更便宜、更易获取的优势。历史数据显示，由于对美元计价价值存储工具和高效支付网络的需求，新兴市场对稳定币的接受度一直领先于发达市场。

即便在美国《GENIUS法案》限制合规稳定币付息的情况下，渣打预计资本保值的基本需求仍将推动稳定币持续增长。BitFuFu投资者关系副总裁查理·布雷迪分析："万亿美元资金从新兴市场银行转向稳定币，对不同国家的影响将存在显著差异。"

他指出，在货币疲软且监管薄弱的经济体，资金外流可能推高银行融资成本并加剧汇率波动，实质上形成新型的"影子美元化"。但通过规范发行、透明准备金和银行参与等机制，可以控制大部分风险。

监管框架成关键变量

Flipster阿联酋总经理本杰明·格罗利蒙德强调："稳定币本质上是银行的快艇而非压路机。当通过受监管的出入金渠道整合时，它们能将外汇流动、托管合规等服务重新导回银行系统。"

Saga首席执行官兼联合创始人廖晓颖指出："《GENIUS法案》表明监管机构要么要求银行级合规，要么完全禁止。在该法案背景下，USDC因避免收益承诺而占据优势地位，而USDT和USDe若将收益作为核心价值主张则面临更大监管风险。"

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