2025年,预测市场沿着合规化、社交原生化和链上效率化三条路径扩张。随着Robinhood集成、浏览器插件和聊天机器人的普及,用户参与门槛显著降低。市场正从投机工具转型为信息定价基础设施。
市场格局重塑
如果说2024年预测市场的热度主要来自美国大选和Polymarket空投预期,那么到2025年,这个赛道的焦点已悄然转移。今年的故事不再是由单一事件驱动的狂欢,而更像一场深度重构:预测市场的形态、入口和生态关系正在被重新定义。
合规化进程加速
Kalshi通过CFTC监管获得50个州的合规牌照,并借助与Robinhood的合作将预测交易推向更广泛的用户群体。
社交原生化崛起
Myriad和Flipr等项目将预测市场直接嵌入社交媒体和新闻流,使投注成为内容互动的自然组成部分。
链上效率之争白热化
Limitless通过CLOB模型重塑Base链上的流动性体验,而Drift则在Solana上推出BET功能,将预测市场与高杠杆衍生品交易打通。
重点项目解析
KALSHI:美国合规预测市场样本

当链上产品仍处于灰色地带时,Kalshi选择了近乎对立的路径。作为首个受美国商品期货交易委员会(CFTC)监管的预测市场平台,Kalshi将"事件合约"合法化:用户可以直接交易政治选举、体育赛事或科技公司IPO的二元结果。
2024年10月,联邦法院裁决允许推出美国首个受监管的选举市场,单场交易量高达1亿美元,进一步巩固了Kalshi的监管地位。产品扩展方面,Kalshi今年8月与Robinhood合作,将NFL和大学橄榄球预测市场集成至Robinhood应用中。
MYRIADMARKETS:嵌入式预测的社交原生尝试

这个去中心化预测协议旨在将预测功能无缝嵌入用户日常消费的内容中。官方Chrome插件允许用户在阅读新闻时,直接在相关段落旁下注。例如在美国大选报道下方,系统会自动生成"特朗普能否赢得下次辩论"的预测市场。
Myriad支持两种预测模式:使用积分下注的积分市场,以及使用USDC真实资金下注的动态定价市场。
DRIFT-BET:从永续合约到预测市场的衍生品扩张

作为Solana生态最资深的去中心化衍生品平台,Drift今年8月推出的BET功能尝试将预测市场与衍生品基础设施深度融合。用户保证金账户既可交易永续合约,也能直接作为预测市场的抵押品,实现资金池共享。
BET采用AMM定价模型,初期聚焦美国大选、加密货币价格趋势等热点话题。据Solana Floor数据,BET首周总锁仓量突破300万美元。
LIMITLESS:链上CLOB预测市场实验

基于Base链的TryLimitless选择了更接近CEX的路径:在链上实现完整的中央限价订单簿系统,通过深度撮合和高频交互重塑预测市场交易体验。与常见的AMM模型不同,该平台支持用户像在CEX一样挂单、撤单。
项目还推出每小时/每日市场,涵盖比特币价格波动、股票走势等多元主题。所有交易均以USDC结算,用户可通过提供流动性获取积分奖励。
FLIPRBOT:把预测接入社交对话

Flipr试图将整个预测流程压缩到最自然的场景——社交对话中。用户只需在X平台用自然语言@fliprbot,例如"押注50美元赌BTC在2025年底前突破13万美元",即可直接完成下注。
该机器人能实时返回市场价格和仓位选项,支持一键下单。浏览推文时若涉及选举或加密价格话题,转发推文给机器人即可自动生成对应预测市场链接。
未来展望
从Kalshi的合规渗透,到Myriad和Flipr的社交原生嵌入,再到Limitless和Drift BET的链上效率探索,预测市场在入口、形态和交互层面实现了多线程创新。
但Vitalik Buterin指出,当前大多数预测市场不支付利息,导致其对冲吸引力不足。当资本效率和风险管理能力同步提升时,预测市场或真正进化为信息定价基础设施。