穆迪分析2025年稳定币格局:Circle与Tether将维持市场主导地位
穆迪公司近期对稳定币领域的研究表明,截至2025年中旬,由于监管和市场壁垒的存在,Circle和Tether不太可能面临大量新竞争者的冲击。该报告指出,显著的市场准入壁垒将确保这两家公司持续主导市场,进而影响稳定币领域的市场策略和监管规划。
监管壁垒巩固现有市场格局
根据穆迪分析,Circle和Tether在稳定币市场保持着领先地位。其市场主导性得益于监管壁垒,使得大量新竞争者难以轻易入场。两家公司不仅拥有雄厚的储备金基础,更在金融网络中建立了深度联系。现有监管框架主要有利于已成熟的稳定币项目,这使得新兴参与者难以实现有效突破。
现行监管为市场领导者提供保护
监管支持使Circle和Tether的优势地位显得更为稳固。新竞争者需要承担极高的准入成本,为现有企业维持了稳定的市场环境。穆迪数据表明,新入场者在金融和运营能力方面面临的监管限制将构成实质性障碍。"若需美元稳定币,目前全球流动性和透明度几乎都集中在USDC和USDT。"Circle首席执行官杰里米·阿莱尔如是说。历史经验显示,新项目往往难以建立规模效应和用户信任,这进一步强化了现有领导者的地位。
新竞争者面临多重发展困境
过往稳定币项目的失败案例(如Terra UST)表明,在监管挑战下,新入场者往往难以建立市场信任和规模效应。这些实例凸显了在成熟市场中突围的难度。专家指出,Circle和Tether的运营规模赋予了其绝对优势。基于数据和历史经验判断,新兴稳定币项目撼动现有格局的可能性较低。

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