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核心要点
比特币价格跌至103,500美元，交易者在美联储决议前削减风险敞口。技术指标显示102,000至104,000美元区间可能出现反弹。链上数据显示中期持有者过去一个月实现显著盈利。
市场动态分析
比特币价格在联邦公开市场委员会利率决议前夕回落至103,300美元。周线收阴暗示趋势反转，叠加地缘政治紧张局势，市场避险情绪升温。瑞士机构数据显示，此次下跌不仅受宏观因素影响，还与季节性疲软及链上网络增长放缓相关，现货需求正在降温。过去24小时超4.34亿美元BTC期货被强平，表明当前波动主要由杠杆驱动。
值得关注的是，比特币Coinbase溢价指数整个六月保持正值，反映美国投资者持续现货需求。但宏观谨慎情绪限制了价格提振效果。
持有者行为分化
数据显示中期持有者（6-12个月）本周实现9.04亿美元盈利，占总实现收益83%，显著区别于此前长期持有者的主导地位。这种转变表明市场参与者结构正在调整。
但长期持有者仍保持克制，历史上这种模式通常预示后市乐观。MVRV Z分数显示比特币仍被低估，结合销毁币天数动量指标，当前更像是选择性获利了结而非恐慌抛售。类似历史情境后6-8周往往出现18%-25%涨幅。
技术面支撑位
技术分析指出102,000-104,000美元区间存在密集流动性池和历史订单区块交汇。布林带中轨106,000美元形成动态阻力，该位置与6月初整理区间重合。布林带收窄预示波动即将加剧，若收盘站稳106,748美元上方，或将开启向112,000美元的均值回归。
短期持有者盈亏平衡点98,300美元成为关键支撑，失守可能引发深度回调。分析师强调："只要维持在短期持有者成本价上方，市场仍属牛市格局。"
本文不构成任何投资建议，读者应自行研判市场风险。
