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GENIUS法案签署后：稳定币新纪元的开启
2025年7月18日，唐纳德·特朗普总统正式签署GENIUS法案。该法案旨在为稳定币发行机构建立法律框架。法案生效一个月后，随着稳定币专用区块链与企业发行稳定币成为热点话题，其实际影响已逐渐显现。那么，GENIUS法案如何推动这些趋势？为何该法案总被拿来与自由银行时代作比较？
核心要点
• GENIUS法案在签署前就已引发稳定币领域的新趋势
• 亚马逊、Meta、爱彼迎和优步等科技巨头正计划将稳定币纳入其基础设施
• 部分企业发行自有稳定币，另一些则开发专用稳定币区块链
• 法案使"稳定币如同自由银行时代野猫银行券"的警示论调失去现实依据
稳定币领域与GENIUS法案
《美国稳定币创新引导法案》（GENIUS法案）为稳定币发行机构制定了明确规则。稳定币作为价值恒定的加密货币，通常锚定法币或其他资产，其中美元锚定型占据市场主导地位。对许多人而言，稳定币已成为便捷的跨境汇款工具——相比波动性加密货币，它能保持价值稳定且仅需数字钱包即可快速转移。当比特币被视为"数字黄金"时，稳定币正成为实用支付手段。在高通胀国家，当地货币对美元快速贬值之际，稳定币更发挥着储蓄账户的功能。
白宫加密事务负责人David Sacks指出："稳定币有望巩固美元国际主导地位，提升其作为全球储备货币的数字使用率，并在此过程中为美国国债创造数万亿美元需求。"全球范围内美元稳定币的普及，间接刺激了对美元及美债的需求。GENIUS法案要求发行方必须全额储备并保证可兑付，这使得发行机构持续买入美元作为储备，而非抛售套现。随着万事达等传统支付系统逐步接入，稳定币的普及度将进一步提升。
GENIUS法案的实际影响
该法案在立法程序完成前就已产生深远影响。在支持加密货币的美国政府推动下，这项两党共同支持的法案促使科技巨头纷纷公布稳定币计划。苹果、X（原推特）、优步和爱彼迎在法案通过前就已启动相关研究。
另一个新趋势是专用稳定币区块链的兴起。USDC发行方Circle正在开发Arc区块链，支付处理商Stripe研发Tempo链，Stable与Plasma等初创公司也加入竞争。企业通过自建区块链寻求更大控制权并降低交易成本。
2025年7月，沃尔玛、Meta和亚马逊等非加密企业宣布将发行公司稳定币。五月时，富国银行、花旗集团、摩根大通和美国银行已开始探讨联合发行方案。法案生效后，计划发行美元稳定币的企业数量激增，法国兴业银行、Revolut和Fiserv等机构相继入局。
GENIUS法案与自由银行时代
多年来，批评者常将美元稳定币与19世纪美国自由银行时代类比。彼时银行在政府监管缺位下，凭黄金储备发行私人货币。随着稳定币热度攀升，这种类比再度兴起——有人视之为创新启示，有人则担忧重蹈"野猫银行券"引发金融混乱的覆辙。
加密投资人Nic Carter在《稳定币与自由银行终论》中指出：GENIUS法案实施前，稳定币确实存在类似野猫银行券的风险；但法案通过100%储备等要求后，这些风险已被消除。他强调，加拿大和苏格兰的自由银行实践比美国成功，美国当年的失败应归咎于不当监管而非制度本身。
Bitwise首席投资官Matt Hougan也驳斥了这种类比。他指出自由银行时代票据兑付需亲自前往发行行，且存在地域折价，而GENIUS法案规定：稳定币发行资产受严格限制、支持每日远程兑付、交易所实时价格发现。州级稳定币还有10亿美元规模上限，确保联邦监管稳定币占据95%以上市场份额。
当前舆论正转向积极——越来越多分析认为稳定币将重现自由银行时代的良性竞争。不过对于这个新兴行业而言，一个月观察期还太短暂，未来仍有诸多可能性有待展现。
