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去中心化稳定币的危机与机遇
当所有人都在关注主流代币价格走势时，很少有人讨论去中心化稳定币的表现。上周五，一位加密货币交易员因疏忽几乎导致6亿美元的以太坊清算，这将使ETH价格进一步暴跌。所幸这场加密危机被及时避免。
去中心化稳定币的运作机制
在深入探讨周五事件之前，让我们先了解一些背景知识。像Maker的DAI这样的去中心化稳定币，是由以太坊等其他加密货币作为抵押品支持的。用户存入以太坊，协议就会生成相应的DAI。
这里有一个关键点：以太坊存款必须超额抵押，这意味着抵押品的价值必须超过所生成的DAI价值的100%。根据Maker当前的金库类型，抵押率可能是130%、145%或170%。也就是说，要生成1美元的DAI，我需要提供1.3美元、1.45美元或1.7美元的以太坊。
整个DeFi领域采用超额抵押机制的原因在于加密货币市场臭名昭著的波动性。如果以太坊价格像上周末那样大幅下跌，项目在稳定币与美元脱钩之前还能有一定的缓冲空间。
清算机制与市场风险
当Maker中的以太坊金库抵押率低于规定比例时，系统会通知金库持有人需要存入更多以太坊以维持该比例。如果持有人未能及时补充，金库中的抵押品将被清算并以折扣价拍卖。
对于那些有资金的人来说，以折扣价购入以太坊是一笔不错的交易。对Maker协议来说也是一笔好买卖，因为它会对未能维持金库的用户收取额外的"清算罚款"。
险些爆发的巨额清算事件
研究公司Delphi Digital报告称，上周五创纪录的2亿美元以太坊清算中，有50%发生在Maker。在市场暴跌期间，Maker的清算金额一度接近6亿美元，原因是一位金库持有人几乎未能及时补充其金库并恢复抵押率。
这位名为"7 Siblings"的金库持有人本可能对以太坊持续施加巨大的抛售压力。持续的抛售可能导致进一步的清算，形成恶性循环。（这就是所谓的"级联清算"。）
Maker联合创始人Rune Christensen对此进行了超现实的总结："Maker即将抛售价值6亿美元的ETH，除非有人能在30分钟内联系上这位'7 Siblings'并让他补充金库。"
在仅发生6500万美元的清算后，似乎有人最终联系上了他（或者叫醒了他，谁知道呢）。甚至有人为此事件创作了一首歌曲。
事件影响与启示
在此过程中，Maker协议从清算罚款中获得了可观的收入。得益于上周五的看跌行情，Maker创造了其协议历史上最高的单日收入。
至于DAI的锚定，CoinGecko数据显示，在清算事件期间，该稳定币曾短暂跌至0.96美元。但它迅速恢复，这证明了协议的弹性。
无论如何，这提醒了我们，在加密货币世界中，除了"数字上涨或下跌"之外，还有很多事情在发生。所有这些有趣的DeFi实验都在经历考验（无论好坏）。那些通过足够压力测试的项目，都向成为未来金融体系迈进了一步。
