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广义货币M2与比特币价格的相关性分析
M2（广义货币）是衡量货币供应量的重要指标，包含现金、活期存款（M1狭义货币）以及两年期以下定期存款、货币市场基金（MMF）等流动性较强的金融资产。作为反映消费、投资和信贷可用资金规模的指标，M2常被用作全球流动性的风向标。值得注意的是，比特币因其与M2高度联动的特性，被称为"流动性晴雨表"，通常以约10周的时间差反映M2变化。
全球流动性呈现边际改善
最新数据显示，截至7月14日全球M2供应量达113.1376万亿美元，较前周增长0.42%。考虑到此前一周曾出现0.28%的降幅，此次回升或暗示流动性趋势出现技术性反转。但需要关注的是，近7周累计增幅仅0.36%，同比增幅虽扩大至8.09%，仍显示短期流动性供给受限，风险资产市场可能维持观望态度而非大规模资金流入。
市场指标分析
MVRV Z-Score指标当前值为2.78，虽较前周2.37微升，但仍未进入传统过热区间（Z值≥3）。这显示市场处于谨慎乐观与观望并存的格局，短期内可能出现获利了结，但预计将以渐进调整为主而非剧烈抛售。
长期持有者（1年以上）占比微降至61.95%，表明部分长期投资者进行了仓位调整，但整体仍维持60%以上的较高水平，显示长期持有者的结构性信心未受根本动摇。
现货ETF资金持续流入
美国比特币现货ETF连续8个交易日实现净流入，累计达29.74亿美元，总资产管理规模达1532.9亿美元，占比特币总市值的6.41%。以太坊ETF同样保持7日净流入，规模2.5904亿美元。机构需求的持续稳健为市场提供支撑。
截至发稿，比特币报价117,558美元，日内跌幅1.75%。市场仍在消化短期波动与长期流动性预期的复杂博弈。
