加密货币监管2.0：美国法案如何为代币、钱包与稳定币厘清规范_新闻

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加密货币监管2.0：美国法案如何为代币、钱包与稳定币厘清规范

2025-06-09 19:25:13

美国加密货币监管法案确立明确规则

据知情人士透露，美国加密货币监管法案明确了代币及行业的角色定位。2025年6月8日，众议院立法者批准了重大修正案。该法案将对钱包开发商、银行、稳定币发行方及投资者产生深远影响。

监管框架核心内容

本次修订旨在区分证券与商品属性，同时保护非托管钱包权益，并引入传统银行机构参与。法案将资产分为两类：由统一团体控制的代币归属美国证券交易委员会（SEC）监管，无中心化主体的独立数字货币则由商品期货交易委员会（CFTC）管辖。这种划分将显著减少法律纠纷，加速新项目审批流程。

前CFTC主席Rostin Behnam对此表示："明确的监管边界有助于建立信任机制，吸引机构资本入场。"而另一位前CFTC主席Timothy Massad则警示称："过度碎片化的规则可能阻碍行业发展。"

关键定义解析

法案确立了三大核心定义：

数字证券：依赖特定团队运营获取收益的资产

数字商品：无需中心化控制的加密代币

许可支付型稳定币：具备严格储备金要求及审计制度的锚定代币

这些定义划清了SEC与CFTC的监管边界，有效减少职能重叠，同时预判了与州法律的潜在冲突，构建统一的联邦监管框架。

细分领域新规

钱包服务获得豁免

非托管钱包提供商现豁免于《银行保密法》约束。MetaMask和Ledger等钱包无需注册为货币服务企业，既规避了繁琐的报告义务，又能专注于安全性能优化。

加密货币开发者Ada Nguyen表示："豁免政策让我们能够心无旁骛地投入创新研发，不再受困于文书工作。"

银行获准开展加密业务

符合存款保险条件并遵守资本金、审计及客户保护等银行监管规定的金融机构，可提供加密资产托管、交易及借贷服务。大型银行与社区银行均获得开展代币托管试点和加密储蓄账户的业务许可。

摩根大通高管透露："我们正在研究如何将代币化资产纳入传统金融服务体系。"

稳定币监管框架成型

参议院以66-32票同步通过的《GENIUS法案》确立了美元锚定代币的标准储备、审计及赎回机制。众议院委员会推进的《STABLE法案》有望与之整合为统一监管体系，这将增强稳定币支付交易的公信力，同时保障用户权益。

市场动态

2025年6月9日行情数据

比特币（BTC）：105,572美元

以太坊（ETH）：2,487.24美元

两者仍居市值前两位，比特币占比63.8%，以太坊占9.1%。

专家观点

分析师Sara Ford预测法案落地后，银行机构将推出更多合规加密产品。SEC主席Gary Gensler指出，明晰的监管规则与其他反欺诈措施形成有效互补。另有报告显示，在监管明确化背景下，风险资本对符合美国法规的DeFi初创企业关注度持续提升。

加密货币ETF发展

截至2025年6月初，美国现货比特币ETF总资产管理规模接近1300亿美元，自2024年1月推出以来累计净流入约440亿美元。其中贝莱德IBIT单只ETF净资产已达692亿美元。道富银行预测，在北美地区加密货币ETF年末将取代贵金属ETF的主导地位，反映机构对数字资产的配置需求转变。这一趋势表明，更多投资顾问与大额投资者正逐步接纳受监管的加密产品。