比特币涨势或与中国市场相关，但能否持续发力？_新闻

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比特币涨势或与中国市场相关，但能否持续发力？

2025-08-23 21:24:48

中国流动性推动与比特币的联动反应

比特币价格常与美国利率、通胀或华尔街需求挂钩，但另一个因素悄然影响着它的多次上涨：中国的货币增发。数据显示，当中国增加货币供应量时，比特币往往会在数周后攀升。这种关联并非新现象，但随着近期中国流动性的激增，交易员们再次思考：下一轮比特币的上涨动力是否会由中国推动？

央行放水与比特币走势

中国人民银行作为中国的中央银行，掌控着经济中的货币供应。其中M2是衡量广义货币供应量的关键指标，涵盖现金、活期存款和储蓄账户。过去十年间，中国M2从2010年的约3万亿元人民币增长至2025年的6.6万亿元以上。

历史表明，每当中国人民银行大幅释放流动性，比特币价格往往在随后几周内上涨。例如2015年流动性扩张后，比特币从数百美元开启稳步攀升；2020年末中国再次增加流动性时，比特币在后续数月突破6万美元大关。当前情景似曾相识——央行流动性水平再度高企，比特币价格已稳定在10万美元上方。

中美M2比率与美元疲软

另一种观察流动性的方式是通过中美M2比率。当该比率上升时，意味着中国货币供应增速超过美国。在多数情况下，这与比特币的牛市周期同步：2013年比率突破1.6时，比特币从数百美元涨至超1000美元；2017年比率再度加速，比特币飙升至近2万美元。2025年该比率已超过1.8，表明中国货币供应增长再次领先。

另一方面，当美国主导的全球流动性份额（以M2占比衡量）急剧下降时，比特币同样表现强劲。2022至2025年间，美国主导份额从19.5%降至14.6%，期间比特币大幅上涨。分析师认为，美元主导地位减弱为比特币等替代资产创造了吸纳新需求的空间。

对比特币价格的启示

数据揭示了一个清晰结论：中国的流动性政策对比特币价格具有重大影响。当中国人民银行向经济注入资金且中国M2增速超越美国时，比特币往往迎来上涨。

这种现象可能源于两种机制：一是中国流动性在为本土企业和银行提供支持的同时，产生了全球溢出效应，过剩资金可能流向比特币等资产；二是当美国紧缩而中国宽松时，比特币成为吸收跨境资金流动的"泄压阀"。

当前格局与历史模式高度吻合：中国人民银行流动性上升、中美M2比率达近年高位、美国M2主导地位下降。这些趋势共同暗示比特币可能再次受益于中国的货币政策。当然，比特币价格仍受美国监管、投资者偏好等多元因素影响，但若历史周期重演，中国宏观经济力量或将成为推动比特币下一阶段走势的关键引擎。

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