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比特币价格分析：技术面解读
日线图表
日线时间框架为多头描绘了更严峻的局面。比特币在过去数周陷入收窄区间，形成下降三角形结构。该形态曾短暂向下突破并留下长下影线，价格一度测试98K至100K美元的需求区——该区域曾是5月上涨行情的起点。
市场反应迅速：BTC形成超长下影线，表明激进买盘存在。尽管后续跟进有限，但日线收盘重回形态内部，暗示这次突破可能仅是空头流动性清洗。此外，日线RSI已跌至40水平，略高于超卖阈值。虽未形成看涨背离，但表明动量优势已不在买方。
若98K-100K区间在收盘时失守，BTC可能快速跌向96K附近的关键支撑，该位置与100日及200日均线重合，同时也是大型上升通道的下边界。
4小时图表
观察4小时图表可清晰看到破位结构，以及BTC如何遵循空头订单流运行。在100K下方完成流动性收割后，价格快速反弹并回补了100K至102K形成的公允价值缺口（FVG）。该缺口现已成为阻力，压制任何上攻尝试。
当前存在两个关键FVG：100K上方的新缺口与106K附近的旧缺口。除非BTC强势收复103K近期高点，否则更可能向下测试支撑而非挑战106K区域。值得注意的是，4小时RSI从超卖区（30附近）反弹至40-45区间，显示短期缓解信号，但远未构成趋势逆转。市场结构仍呈熊市特征，自6月中旬以来持续形成更低的高点和低点。
简言之，103K下方维持4小时看跌倾向，价格现处于反应区域。比特币需突破并收于该FVG上方，才能获得潜在反转动能。
链上数据分析
矿工持仓指数
链上数据为长期持有者带来些许安慰。最新矿工持仓指数（MPI）显示矿工抛压处于极低水平。历史上当MPI高于2时，往往预示重大市场修正，因矿工倾向于在上涨中大规模出货。而当前MPI值仍低于1，表明矿工正持币观望而非抛售。
这意味着近期下跌更可能源于市场结构、流动性收割及短期衍生品压力，而非长期基本面变化。结合稳定的交易所储备和持续增长的积累钱包数量，从链上视角看数据呈中性偏多态势。
