以太坊ETF资金流入发出“买入”信号，但期货市场暗示“等待”_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

以太坊ETF资金流入发出“买入”信号，但期货市场暗示“等待”

2025-06-27 22:40:32

以太坊ETF资金流入强劲，显示大型金融机构兴趣增长

尽管ETF市场表现活跃，衍生品市场却显示出谨慎态度，交易者并未积极押注价格上涨。以太坊正处在一个有趣的十字路口：一方面，大型机构投资者正通过ETF产品注入资金，表明对其长期潜力的信心；另一方面，通常赌注短期价格波动的期货交易者却保持观望。这种观点分歧使得以太坊的近期前景充满不确定性，也令市场观察者倍感兴奋。

为何出现矛盾信号？

上周以太坊价格下跌近3.5%，而整个加密货币市场却小幅上涨。当前价格为2,443美元，24小时内下跌2%。但专注于以太坊的ETF产品在短短两周内吸引了超过3亿美元的新资金，这种持续的资金流可能来自希望通过受监管产品持有以太币的机构投资者。

机构兴趣激增的一个重要原因可能是对监管规则明晰化的预期。美国证券交易委员会（SEC）正在审查新提案，这些提案可能允许ETF通过实际以太币创建和赎回份额。此外，关于允许这些ETF提供原生质押的讨论也在进行中，这意味着基金可以通过参与以太坊网络交易验证获得奖励。若这些变化实现，以太坊ETF的实用性和吸引力将大幅提升，促使更多投资者提前布局。

彭博社分析师詹姆斯·塞法特指出，SEC在8月下旬的关键决策期限可能带来更明确的监管框架。这一即将到来的决定似乎是当前ETF资金流入的主要推动力，投资者期待大型金融机构能更便捷地参与市场。

期货市场传递谨慎信号

尽管ETF资金流显示信心增长，以太坊期货市场却讲述着更谨慎的故事。对ETH期货高风险多头押注的需求已显著下降，目前年化资金费率约为-2%，这意味着交易者持有空头或中性头寸可获得补偿，而不再需要支付费用来维持多头头寸。两周前该费率约为+10%，显示市场曾更为乐观。这种快速转变表明交易者对推高价格持犹豫态度，可能是由于2,800美元附近的阻力位和持续的市场波动。

第二季度期间，以太坊衍生品市场的未平仓合约从170亿美元激增至410亿美元，推动ETH价格从1,400美元升至2,800美元，显示出对ETH衍生品的需求增长了2.4倍。但自6月中旬以来，需求出现下降：未平仓合约减少100亿美元至310亿美元，ETH价格也从2,800美元跌至2,100美元，后短暂回升至2,400美元。这种投机活动的减退与ETH ETF持续的资金流入形成鲜明对比。

期权市场数据同样支持这种谨慎观点。衡量价格下跌保护需求与价格上涨押注的delta skew指标处于中性区间，表明大型投资者既未急于防范大幅价格波动，也未表现出过度乐观。