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比特币(BTC)在过去三个月里呈现出惊人的上涨趋势，自五月中旬以来几乎每周都刷新历史高点。Coinbase统计数据显示，7月10日BTCUSD突破112,000美元关键点位后，仅用四天时间便在7月14日触及123,200美元高位。尽管价格在116,000至120,000美元区间震荡盘整，这一走势仍给投资者留下关键疑问：这是即将回调的信号，还是上涨途中的短暂休整？Octa经纪公司金融市场分析师Kar Yong Ang针对本轮涨势的驱动因素及比特币近期走势发表见解。
涨势背后的多重推手
在全球主要加密货币价格四月初跌破75,000美元后，BTC已反弹65%，七月中旬交易价格略高于123,000美元。推动这轮惊人涨势的主要因素包括：投资者乐观情绪重燃、机构资金持续流入、有利的监管环境以及比特币供给失衡。Octa经纪公司金融市场分析师Kar Yong Ang表示：
「从多方面看，比特币持有者正迎来天时地利，风险情绪的显著改善与利好的监管消息真正推动了这轮上涨。」
4月22日美国财政部长Scott Bessent透露中美紧张局势缓和，成为行情转折点。次日，特朗普总统通过撤回罢免美联储主席Jerome Powell的威胁并提出缓和的中方关税政策安抚市场，单日刺激BTCUSD暴涨6.82%。5月8日特朗普宣布与英国达成贸易协议（暂停互征关税后的首个贸易协定）当日，BTC再度上涨6.38%，凸显市场对地缘政治新闻的敏感性。
供需失衡加剧
在新闻头条之外，比特币稀缺性与飙升需求之间的鸿沟正在持续扩大。众所周知比特币总量限定2,100万枚，今年减半事件使挖矿奖励再减半。目前每个新区块奖励3.125枚BTC，约每10分钟产出一次，这意味着每日新币产量仅450枚：
按每小时6个区块、全天24小时计算：(6/小时×24)×3.125 BTC=144区块/天×3.125 BTC=450 BTC/天。
如此微薄的日供应量难以匹配激增的需求——据报道比特币ETF单日消耗量可达10,000枚BTC。考虑到投资者正以牺牲山寨币为代价转向流动性更好、更成熟的比特币，供给缺口更为严峻。机构层面数据更具说服力：贝莱德报告显示2025年第二季度加密ETF流入量激增366%至140亿美元，占ETF总存款的16.5%。同期美国上市比特币ETF在七月连续两周录得20亿美元资金流入。
监管环境改善
美国立法机构对数字资产展现出更开放的态度。共和党主导通过的《天才法案》《清晰法案》及《反CBDC监控国家法案》三大关键法案，为构建强有力的监管框架奠定基础。特朗普总统已签署旨在规范稳定币的《天才法案》，另两项法案正待参议院批准。这些动向表明政策制定者正严肃考虑将加密货币纳入更广阔的金融体系。
这些变化的叠加效应具有革命性意义。7月18日整个加密货币市值突破4万亿美元大关，印证资金正日益认可加密资产的持久价值。比特币尤其巩固了其作为全球标准可投资商品的领导地位。
比特币未来走势研判
尽管众多利好因素支撑比特币长期看涨，仍需警惕潜在风险。Kar Yong Ang分析指出：
「从技术面看，比特币似乎正在酝酿重大回调。BTCUSD未能守住4月初以来牛市趋势的0.618延伸位，日线图形成长上影线显示多头动能衰竭。价格极可能下探112,000美元水平，跌破该支撑将打开通往105,000美元的通道。」
来源：TradingView
事实上，7月14日未能站稳121,500美元后伴随巨量的次日暴跌，通常被视为看跌信号。更严峻的是，近期宏观经济指标恶化：美国通胀率继五月微升0.1%后，上月增长0.3%使年率达3.5%，远超美联储2%的目标。这使九月降息预期存疑，可能对加密货币等风险资产构成压力。
英国六月消费者物价同比上涨3.6%（前值3.4%），同样削弱了英国央行降息预期。随着多数司法管辖区货币政策趋紧，支撑风险市场的部分流动性可能开始收缩，促使投资者转向谨慎。
三种潜在价格路径
Octa经纪公司Kar Yong Ang勾勒出BTCUSD三种可能走势：
延续上涨
最乐观情境建立在比特币突破近期高点继续攀升的基础上，这需要机构资金持续流入及监管透明度提升的配合。虽然技术面当前呈现相反信号（动能缺失预示短期可能性较低），但并非完全不可能。
深度回调
若通胀顽固或新法规引发不确定性，可能出现更大幅度、更持久的修正。这可能引发投资者恐慌性抛售。不过Kar Yong Ang认为，鉴于比特币稀缺性、ETF资金流入等基本面支撑，现阶段发生概率较低。
健康调整
Kar Yong Ang强调：「当前比特币价格略显拉伸，可见其难以干净利落突破高点阻力。回调至112,000-105,000美元区间实际有益健康——聪明资金可能在此区域重新入场。基本面仍对比特币有利：供给紧张、ETF资金持续流入、监管进展终获突破。」
免责声明：本文不构成投资建议，未考虑读者个人财务状况、目标及需求。加密货币投资或交易存在风险，依据本文采取的任何行动均需自行承担责任。Octa对使用该信息造成的后果不承担任何责任。
关于Octa
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