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美国证监会代理主席表态支持监管沙盒,以促进加密交易创新

2025-04-12 03:25:51
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SEC代理主席提议建立区块链证券交易监管沙盒

美国证券交易委员会(SEC)代理主席Mark Uyeda近日提出,可能会针对基于区块链的证券交易创建一个有条件的监管沙盒。Uyeda在4月11日举行的SEC加密工作组第二轮圆桌会议上发表了上述言论,本次会议的重点是加密交易平台。

探索有限豁免框架

Uyeda建议建立一个有时间限制、有条件的豁免框架,以在保持监管监督的同时支持持续创新。这种框架将使注册和非注册实体能够在无需完全获得监管批准的情况下探索基于区块链的交易解决方案,前提是遵守规定的条件。他鼓励市场参与者就如何以及在何处最有效地实施此类豁免提供意见。

数字资产交易平台的监管现状

Uyeda承认,首批数字资产交易平台是在联邦管辖范围之外开发的,通常通过州级汇款许可证进行监管。这导致了监管方式的拼凑,一些平台需要多达50个不同的许可证才能在全国范围内运营。他建议,"包容性的联邦监管框架"可能会简化同时提供代币化证券和非证券数字资产交易的实体的合规流程。

现有法律框架的挑战

然而,现有的联邦证券法对将基于区块链的系统整合到传统证券市场构成了障碍。Uyeda列举了当前规则对经纪交易商和全国性证券交易所的限制,特别是在上市要求和订单保护法规方面。大多数代币化证券仍未注册,因此不符合在全国性交易所上市的条件。

传统与加密交易平台的结构差异

传统交易所和加密交易平台之间的结构差异也带来了进一步的复杂性。虽然传统交易所将托管、执行和清算分开,但大多数加密平台是垂直整合的实体,将这些功能结合在一起。Uyeda指出,联邦证券法没有预见到区块链或智能合约等技术可以执行通常由转让代理或清算所保留的角色。

分布式账本技术的优势

尽管存在这些挑战,Uyeda仍认识到分布式账本技术带来的运营优势。他强调了区块链在实时抵押品管理、更高资本效率以及通过去中心化协议进行持续交易方面的潜力。他补充说,这些功能可以提供传统系统中不存在的执行和清算优势。

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