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核心观点
菲利普·拉丰强调比特币波动性降低及合法性提升；2025年至今比特币涨幅近13%；贝莱德等机构正推动比特币现货ETF落地。
比特币迈入成熟资产新阶段
2025年6月，Coatue Management创始人菲利普·拉丰在纽约举行的Coinbase加密峰会上阐述了比特币的角色演变。他指出，随着波动性下降及贝莱德等机构推动现货ETF，比特币正从投机性资产转向成熟投资标的。
机构入场推动波动率下降
拉丰在峰会演讲中分析了比特币投资生态的变化。过去剧烈的价格波动曾让许多投资者望而却步，但机构参与度的提升正在改变这一局面。比特币Beta值的收窄表明其波动性显著降低，风险收益特征更趋平衡，使其成为主流投资组合中更具吸引力的配置选项。
贝莱德作为比特币现货ETF的先行者，印证了机构接纳度提升的趋势。链上数据显示，交易所比特币余额下降14%，反映出长期持有行为正在增多。
"令我关注的是，比特币的入场成本可能正在降低。如果其Beta值（衡量资产相对于市场的波动性）持续收窄，将具有重大意义。"——Coatue Management创始人菲利普·拉丰
市场表现与估值突破
2025年比特币已上涨近13%，逼近历史高点。主要金融机构对数字资产的信心增强，推动市场情绪持续改善。
比特币现报104,465.45美元，接近历史峰值。据统计，其总市值达2.08万亿美元，占据63.97%的市场主导地位。尽管24小时内微跌0.32%，但90日涨幅达24.50%，彰显市场对其发展潜力的认可。
稳定性增强带来新机遇
研究显示，比特币波动性持续下降正吸引更多机构投资者。监管进展——尤其是现货ETF的潜在获批，或将进一步巩固比特币作为合规配置资产的地位，并对加密货币领域的金融决策与技术发展产生深远影响。
