过去几天对加密货币持有者来说可谓跌宕起伏。比特币价格本周早些时候刚创下126,000美元的历史新高,随即暴跌至121,000美元左右。以太坊、币安币等多个代币也未能幸免,市场质疑声四起——在连日乐观情绪之后,这轮突然回调究竟为何?
历史新高后的自然回调
每当比特币价格触及历史峰值,随之而来的调整几乎成为市场规律。两天前BTC刚突破126,000美元大关,创下近年来最强劲涨势之一,却在24小时内回撤近4%。
BTC价格走势图
部分交易者将此视为急涨后的健康调整,另有观点则指向期货市场过度杠杆。Coinglass数据显示,过去24小时内有价值超6.9亿美元的多头仓位被强平。这种规模的清算会产生连锁反应,引发更多抛售和价格下探。
当市场陷入过度狂热时,此类波动尤为常见。交易者开设高杠杆头寸押注BTC持续上涨,一旦价格轻微回落,这些仓位便会自动清算。强制性抛售进一步压低价格,形成下跌循环。
以太坊与币安币同步承压
以太坊和币安币同样未能逃脱这轮回调。ETH价格24小时内下跌约5%,BNB则在触及1,350美元历史高位后开始回落。
部分原因源自市场心理——当比特币下跌时,投资者通常会抛售其他资产以弥补损失或锁定利润。这种关联性在市场恐慌时尤为明显。
另一可能因素是大户获利了结。当价格创下纪录时,早期投资者往往会部分套现。这类抛售与期货市场清算相结合,形成额外下行压力。
尽管出现回落,分析师指出ETH和BNB仍远高于2024年均值,表明长期趋势依然看涨。
做市商与清算博弈
资深交易者Ash Crypto等市场参与者认为,近期抛售并非完全自然形成,做市商和大机构有时会刻意触发清算以从波动中获利。
"这次抛售完全是做市商设计的,目的就是清算散户在比特币创新高后建立的多头仓位。过去永续交易不普及时,价格能以更快速度上涨..."
按照这种观点,当价格达到极端高位时,这些主要玩家会大量抛售BTC或ETH,将价格压低至足以清算杠杆多头的水平。待过度杠杆的交易者出局后,他们便能在低位回补,实现双向获利。
虽然此类说法难以验证,但这种模式在过往牛市周期中屡见不鲜——突如其来的下跌曾多次导致数十亿美元杠杆仓位爆仓,这也提醒着人们在剧烈波动期间进行保证金交易的高风险性。
市场前景仍具韧性
尽管当前调整令人不安,但第四季度市场情绪仍偏向乐观。许多投资者预期,一旦比特币企稳,山寨币将迎来强势表现。历史表明,此类回调往往是市场重启前的必要环节,为下一轮上涨积蓄动能。

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