725万亿韩元存款外逃预警……稳定币或成美国地区银行“直击弹”_新闻

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725万亿韩元存款外逃预警……稳定币或成美国地区银行“直击弹”

2026-02-02 07:56:52

稳定币市场迅猛增长，或导致全球银行体系面临大规模存款流失

有警告指出，稳定币市场的快速增长，可能导致到2028年全球银行体系面临高达5000亿美元（约合725万亿韩元）规模的存款外流。特别是美国银行，其存款基础和净息差遭受冲击的可能性正在加大。

根据英国银行渣打发布的报告，稳定币的市值在过去一年间增长了约40%，已突破3000亿美元（约合435万亿韩元）。在针对整个加密货币行业的制度化监管持续推进的背景下，这一增长势头预计未来还将进一步加快。

渣打银行加密货币研究全球主管杰夫·肯德里克通过彭博报告警告称：“稳定币可能从发达国家的银行存款中吸纳最多5000亿美元资金，其中美国或有相当于整体稳定币市场规模约三分之一的资金流失。”他尤其预测，若美国国会正在讨论的数字资产监管草案《清晰法案》获得通过，稳定币的增长将进一步加速。分析认为，“一旦支付网络和传统的核心银行业务转向稳定币为基础，美国银行体系可能面临结构性危机。”

为存入稳定币的资产提供利息形式的回报也引发争议。目前，Coinbase正为存入Circle旗下USDC的用户提供3.5%的年化回报。对此，银行业游说团体反驳称，此类做法可能加速存款外流。

针对此，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在世界经济论坛达沃斯会议上强烈批评道：“银行业游说团体正试图排除竞争对手，这是非常不美国的做法，并且损害消费者利益。”

肯德里克指出，尽管存在这些冲突，美国国会在今年第一季度内通过加密货币市场结构改革法案的可能性依然很高。

报告基于净息差收益占总收益的比重，计算了“存款流失风险”指标。根据该指标，美国的区域性金融机构比综合性金融公司或投资银行要脆弱得多。

在分析的19家美国银行及金融机构中，亨廷顿银行、M&T银行、特鲁伊斯特金融、公民金融集团等被认为面临最大威胁。这些地区性银行比大型金融机构更依赖于以贷款为中心的传统金融，因此对支付业务的流失更为敏感。

不过短期内也存在一些缓冲因素。截至1月，KBW区域性银行指数上涨约6%，大幅跑赢市场平均水平。市场也预期未来可能出现的降息和政府的刺激措施能够支撑贷款增长。

尽管如此，肯德里克指出：“长期来看，存款基础转向稳定币的趋势似乎不可避免。根据各家银行的应对策略，净息差的下降幅度也会有所不同。”

另一方面，数据显示，目前主导稳定币市场的Tether和Circle，其银行存款在总准备金中的占比分别仅为0.02%和14.5%，实际重新存入银行的资金极少。这暗示稳定币正日益形成独立于银行体系之外的金融结构。

银行利率纹丝不动，稳定币却提供3.5%年收益？

当725万亿韩元的银行存款正在流失时，投资者应该思考“把钱放在哪里才能让钱生钱”这个问题。

然而，如果只追逐高利率，也可能像USDe或Terra一样，被“高风险代币”拖累。

什么是真正的稳定币？何种结构隐藏着风险？在此环境中能够生存下来的，唯有“理解其结构的人”。

混乱的市场中，请不要随波逐流。建立起自己坚定不移的“投资标准”。

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