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SEC新规重塑ETF运作机制
美国证券交易委员会(SEC)近期批准加密货币ETF可采用实物申赎机制,消除了强制现金转换的要求,显著降低了交易成本并提升流动性。
对成本与流动性的影响
实物申赎机制允许做市商直接转移比特币或以太坊,避免多重现金结算环节。分析师指出,此举不仅改善定价效率,更使加密ETF运作模式与大宗商品基金接轨,有望吸引追求低成本、高流动性的机构投资者。
SEC新规重塑ETF运作机制
SEC在7月29日的指令中确认,授权参与机构现在可以直接存入或赎回实际加密货币,取代原先的强制现金结算流程。SEC主席保罗·阿特金斯表示,这项改革旨在使加密ETF与其他大宗商品基金保持监管一致性。
加密货币分析师MartyParty将此次变革称为ETF市场的"最后一道枷锁"。他指出,实物交易能有效消除ETF份额与底层加密货币之间的定价偏差。当市场价格出现偏离时,金融机构可直接向基金交付或提取比特币/以太坊,减少额外转换环节对投资者造成的损耗。
对成本与流动性的影响
SEC强调,这项变革将显著提升ETF运作效率。通过消除现金处理与结算的多重环节,不仅降低发行方成本,也为交易者提供更优流动性。部分市场的税务效率随之提升,ETF专家认为这将吸引更多大型机构投资者。
伴随此项决定,SEC还同步批准了比特币ETF期权及比特币-以太坊混合产品等配套措施。这一系列动作标志着加密ETF正被纳入常规大宗商品交易框架,为投资者提供更透明、低成本且直接的市场参与渠道。