Coinbase的无声牛市：新高、全球布局与分析师质疑_新闻

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Coinbase的无声牛市：新高、全球布局与分析师质疑

2025-07-12 00:19:52

Coinbase股价创新高机构分歧加剧

全球领先的加密货币交易所Coinbase近期股价表现亮眼，过去24小时内上涨超2%，达到397美元的历史新高。这一上涨趋势形成于特殊背景：投资机构H.C. Wainwright刚刚将对该股的评级从"买入"下调至"卖出"。该机构担忧平台交易量下滑，且当前股价已脱离基本面支撑。值得注意的是，比特币的持续上涨为Coinbase提供了动能，但分析师对其后续走势存在明显分歧。

战略布局与业绩表现

Coinbase(COIN)今年给投资者带来了丰厚回报，自1月以来累计上涨52.58%，过去12个月涨幅达72.55%，远超同期标普500指数6.75%和11.45%的涨幅。若将时间拉长至三年，其回报率更是高达528.39%。

公司近期宣布拟收购全球顶级加密货币期权交易所Deribit，此举将强化其在衍生品市场，特别是美国以外地区的业务布局。同时，Coinbase陆续推出cbXRP、cbDOGE等新产品，持续完善企业级加密货币服务平台的建设。

技术投入与全球扩张

在技术层面，Coinbase正重点发展基于以太坊的Base网络。该网络通过优化设计降低交易费用，提升处理速度。为确保网络安全，公司启动了500万美元的漏洞悬赏计划，并整合新收购企业Iron Fish的隐私保护技术。

国际市场拓展方面，Coinbase已成功进入阿根廷、印度等新兴市场，并相继获得西班牙、法国、新加坡和百慕大等地的合规运营许可，有效降低了对美国本土业务的依赖。

估值争议与未来展望

当前Coinbase动态市盈率达63.7倍，显著高于行业22倍的平均水平。金融研究平台GuruFocus给出的一年期公允估值仅为213.72美元，较现价存在43%下行空间。28位分析师的平均目标价301.66美元，也显示多数机构认为上涨空间有限。

公司将于7月31日盘后公布第二季度财报，随后举行投资者问答会。尽管分析师普遍上调了2025-2026年盈利预期，且H.C. Wainwright认可其质押托管等订阅服务的创收能力，但对交易收入下滑可能拖累整体表现的担忧仍未消散。

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