德国商业银行调查显示通胀预期仍徘徊于23%高位_新闻

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德国商业银行调查显示通胀预期仍徘徊于23%高位

2026-01-19 18:05:52

市场通胀预期微调，长期前景仍不明朗

央行最新调查显示，市场参与者对2026年底的通胀预测为23.2%，略低于上月预期的23.4%。有分析师指出，随着当前通胀形势趋缓，通胀预期似乎也出现温和软化，但整体仍稳定在23%左右水平。

短期预测更具参考价值

更长期的预测——例如对未来24个月的展望——通常完全不可靠；这些预测往往简单遵循最终趋近央行目标的惰性模式（尽管实践中从未实现）。换言之，23%的预测属于更“活跃”的市场预期——类似于当前市场预判的终端通胀率。该数据也可通过近期月度价格变化的年化计算得出。

通胀治理进入深水区

这意味着在经历多季度高利率环境后，月度新增价格涨幅仍持续偏离央行的中期目标。正如去年以来多次警示的：将通胀率从60%或80%的高位降至25%或许相对可行——因其峰值包含疫情期间多项一次性因素——但实现“真正”的通胀目标依然前路漫漫。同项调查还显示，市场预期本月及三月将分别迎来150基点的降息。

汇率方面，美元兑里拉汇率继续保持每日稳步攀升态势。

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