比特币面临关键转折点:链上数据揭示潜在风险
比特币正迎来决定性时刻。尽管公众仍聚焦于其突破10万美元的里程碑,但链上数据却描绘出更为复杂且暗藏风险的图景。近期价格走势与交易所储备趋势表明,比特币的稳定性可能低于媒体渲染的乐观预期。
技术面显露疲态
当前比特币交易价格约为104,600美元,但疲软信号持续显现。在触及接近110,000美元峰值后,价格始终未能重拾上涨动能,呈现成交量萎缩下的高点下移态势。技术分析显示比特币正徘徊于26日均线上方,若明确跌破103,972美元支撑位,下行压力或将加剧,导致价格回落至9万至10万美元区间。
交易所储备释放关键信号
交易所储备数据更具警示意义。CryptoQuant数据显示,自2023年初至2025年5月下旬,交易所比特币储备已从约275万枚持续减少至243万枚。这意味着在不到18个月内,超过30万枚比特币流出交易所。
这种规模的外流通常预示着托管转向冷存储或长期持有者信心增强。但当其与疲软价格表现结合时,情况则截然不同。理论上储备下降应属利好,表明抛压减轻。但若价格持续走低,则暗示需求萎缩速度甚至快于供应收缩。
流动性真空隐现
这种背离可能导致流动性真空——市场流通比特币减少的同时,活跃买家也在流失。该矛盾现象衍生两种可能性:若买家回归,供应短缺或将引发抛物线式上涨;反之若机构撤离,市场可能面临结构性崩塌。
下行阻力最小路径
当前技术形态显示最小阻力路径向下。除非比特币能在均线上方获得支撑并创出更高高点,否则交易者需为下探10万美元乃至跌破98,000美元做好准备。尽管供应持续减少,但市场购买意愿正同步衰减。