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加密货币市场看涨热潮中的期权到期预警
在加密货币市场普遍看涨的热潮中，交易者和投资者必须为即将到期的比特币（BTC）和以太坊（ETH）合约期权做好准备。历史数据显示，期权到期后市场往往会趋于稳定，因为交易者需要适应新的交易环境。
巨额期权到期冲击市场
本周五，价值超过57.6亿美元的比特币和以太坊合约期权即将到期。根据衍生品交易所Deribit数据：
比特币未平仓合约总量达40,945份，名义价值49.1亿美元。最大痛点价格（即多数期权将失效的价格）高达114,000美元，远低于当前现货水平。看跌/看涨比率0.78显示交易者倾向看涨，更多选择购买看涨期权以从价格上涨中获利。
以太坊市场呈现中性特征
以太坊期权市场则显示更中性的特征：未平仓合约237,466份，名义价值8.51亿美元，看跌/看涨比率1.01表明多空情绪基本平衡。最大痛点价格为2,950美元，显著低于......
值得注意的是，本周到期期权数量略高于上周。据此前报道，上周有239,926份以太坊合约到期，名义价值7.12亿美元。
市场情绪分化明显
Greeks.live分析师指出市场情绪存在分歧：部分交易者认为近期上涨已见顶，另一些则继续看好年底更高的估值。该公司表示："...预计第四季度比特币将达到15万美元，但预计在9月前会出现回调。"
短期来看，交易者采用风险逆转策略——这是......中的经典战术。该策略包括卖出30天看跌期权和买入30天看涨期权，在表达看涨立场的同时通过小额看跌头寸进行保护。这表明部分市场参与者预期上涨将持续，但仍对突然下跌保持警惕。
波动性仍是关注焦点
在市场准备迎接波动之际，比特币和以太坊市场呈现不同情绪。即便在......之后，以太坊隐含波动率仍维持在70%左右。分析师认为这为基差交易和波动率挤压策略创造了机会。
Greeks.live指出，交易者正积极管理今日期权到期前的风险敞口，预期将出现显著波动。特别是巨额名义价值、偏离的最大痛点水平和分化情绪的组合，为潜在波动埋下伏笔。
由于两种资产价格均高于最大痛点水平，随着期权临近到期，比特币和以太坊价格可能出现回调。不过之后市场可能趋于稳定，届时交易者将适应新的交易环境。
