以太坊ETF初显锋芒后遇瓶颈 公链新贵Solana蓄势待发
基于以太坊(ETH)的交易所交易基金(ETF)在推出初期呈现强劲的资金流入态势,为市场打开了新局面。然而后续发展却陷入明显的周期性波动,整体表现受限。相比之下,Solana(SOL)正通过完善基础设施为ETF市场铺路,同时借助现货ETF监管环境的松绑,准备发起全面反击。
以太坊ETF:高开低走的资金困局
2024年7月23日在美国推出的现货以太坊ETF首日便录得约1.07亿美元(约合1487亿韩元)的净流入,引发市场高度关注。这一里程碑事件显著提升了注册投资顾问(RIA)和机构投资者的参与便利性。但此后数月间,以太坊ETF资金呈现进出交替的循环态势。虽然2025年8月末至9月中旬曾出现持续净流入并推高资产管理规模(AUM),但难以认定这种趋势会转化为长期上涨动能。
Solana的基础设施突围
在市场基建方面,Solana取得了显著突破。芝加哥商品交易所(CME)自2025年3月17日起上线SOL期货合约,其期权产品也正按计划推进审批流程,预计10月13日正式上市。此举为原本以比特币(BTC)和以太坊为主导的衍生品市场提供了新选择,同时增强了与传统金融体系的流动性衔接可能。
监管破冰带来制度红利
制度层面的变革同样引人注目。美国证券交易委员会(SEC)于2025年9月批准了"通用上市标准",简化了除比特币和以太坊外主流数字资产的上市流程。这意味着相关资产无需单独审批即可推出现货ETF,为SOLETF在美国市场的推进扫清了制度障碍。
全球布局先行一步
值得注意的是,SolanaETF产品已在海外市场先行落地。欧洲的21Shares、加拿大的3iQ等机构已在受监管环境下推出包含SOL的投资组合。这种全球化布局正快速补足Solana赶超以太坊所需的基础生态和机构准入条件。
超越之路任重道远
要实现从价格到基本面的全面超越,Solana仅靠ETF获批仍显不足。持续的资金流入、有效的风险对冲、真实的链上交易活跃度以及开发者社区的扩展需协同推进。不过就当前发展态势而言,市场普遍认为Solana已具备满足多项关键条件的基础实力。