比特币抛售拖累IBIT投资者回报陷入亏损，首席投资官表示_新闻

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比特币抛售拖累IBIT投资者回报陷入亏损，首席投资官表示

2026-02-02 03:11:42

比特币周末回调加剧现货加密ETF抛售

比特币本季度初创下新高后回落至七万五千美元区间，导致贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）的整体美元加权回报率在1月下旬转入负值。这一脱节现象凸显了价格波动如何迅速传导至ETF敞口，以及资金流入时机如何决定收益能否保持。在此环境下，当价格走势转弱且资金流出加速时，即使是该基金的早期参与者也可能面临阻力。

核心要点

截至1月下旬，IBIT的整体美元加权回报率已转为负值，尽管部分早期投资者可能仍处于盈利状态。比特币价格跌至七万五千美元区间，与该基金业绩下滑及投资者对数字资产敞口情绪转变同时发生。IBIT作为资产管理规模最快达到700亿美元的贝莱德ETF，标志着其在主流投资者中的早期超常热度。在截至1月25日的一周内，加密基金流出加剧，约11亿美元资金撤离比特币基金，总流出约17.3亿美元，主要由美国投资者推动。从更广视角看，黄金保持强势，尽管比特币仍是“贬值对冲”的候选标的，但其资金流动动态尚未复制黄金的持续流入态势。

市场影响与背景

加密投资产品的回调反映了金融市场更广泛的风险规避情绪。随着价格动能降温和降息预期变化，投资者正在重新评估敞口。IBIT的走势至关重要，因其可作为通过受监管工具接纳加密资产主流化的试金石。该基金资产管理规模迅速突破700亿美元，凸显了机构对以熟悉、受监管形式获取比特币敞口的兴趣激增。然而，近期资产净值下跌和美元加权回报率转负，揭示了ETF表现对价格走势和资金流动动态的高度敏感性。若价格持续疲软或流入无法抵消抛压，持续流出的前景可能影响该工具的流动性和买卖价差。

更广泛的资金流动格局强化了这一重要性。数据显示，加密基金在1月25日当周出现大规模赎回，比特币产品流出约11亿美元，总流出达17.3亿美元，为去年11月中旬以来最大单周回撤。这些赎回集中在美国，表明区域偏好和风险承受能力正在转变，可能预示着美国投资者随着宏观形势变化将对加密敞口进行更广泛的重估。这一趋势与市场评论相符：近期降息预期减弱、负价格动量、以及数字资产尚未有效参与通胀对冲叙事的认知，共同驱动了抛售压力。

尽管市场仍期待数字资产能实现作为固定供应价值存储的“贬值交易”理论，但即使在近期回调后，比特币仍未获得如黄金等传统对冲工具同样规模的资金流入。黄金持续上行趋势，近期交易价格创下每盎司5400美元以上的历史新高，凸显了不同资产类别间风险偏好动态的分化。加密基金流出与黄金走强的并置，印证了风险情绪的演变以及受监管工具在推动实际资金参与该领域方面不断变化的作用。

后续关注要点

需关注1月25日后一周的资金流动数据，以判断流出动能是否持续或减弱；观察IBIT资产净值及资产管理规模变化，尤其是在比特币价格测试七万美元关键区域时；留意关于IBIT资产净值及费率结构的更新表现信号，这些信息可能影响投资者在下跌阶段的价值认知；密切关注可能影响加密ETF流动的监管相关评论或政策信号，特别是在流出集中的美国市场。

从市场结构视角看，流动动态具有启示意义。数据显示，比特币基金当周流出规模显著，推动加密基金单周流出总额达到去年11月以来的最高水平。研究机构指出，这源于近期降息预期减弱、负价格动量以及资金从尚未展现强劲通胀对冲叙事的资产中转移。尽管比特币因其限量供应仍被广泛讨论为潜在价值存储工具，但基金层面的即时反应证实，从叙事到实际资金流动的路径依然脆弱，特别是在承担主要流出压力的美国投资者群体中。

超出加密原生领域的讨论，更广泛的商品体系提供了另一个参照框架。黄金持续牛市行情并在近期创下或接近历史高位，展示了典型的“风险规避与风险偏好”动态——传统避险资产与数字资产根据宏观情绪朝不同方向流动。关于比特币是否能成为持久通胀对冲工具（相对于多元化投资组合中的风险偏好博弈）的持续辩论，正随着ETF资金流动和投资者预期的演变而实时展开。当前时刻提醒我们，即使固定供应和改善的基础设施等结构性要素长期具有吸引力，加密市场仍易受风险偏好周期性变化的影响。

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