渣打银行警示企业持有比特币成下行风险 | 美国加密快讯_新闻

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渣打银行警示企业持有比特币成下行风险 | 美国加密快讯

2025-06-03 22:29:10

欢迎阅读《美国加密晨报》——为您梳理当天加密领域最重要的进展动态。

比特币企业持仓风险引关注

伴随着比特币（BTC）价格在105,000美元关口反复震荡（此前曾回落至103,000美元区间并形成对称三角形态），渣打银行指出值得关注的关键风险水平。该行数字资产研究主管Geoff Kendrick警示，上市公司资产负债表上的比特币持仓可能从上涨支撑转变为下行压力来源。

数据显示，61家上市公司目前共持有673,897枚BTC，约占比特币最终总供应量的3.2%。Kendrick通过邮件向BeInCrypto表示："虽然企业持仓目前推高了比特币需求，但许多企业正面临价格波动风险。当前的企业买盘支撑未来可能逆转。"

高价收购埋隐患

特别值得警惕的是，多数企业以超过90,000美元的平均成本购入比特币，在当前市场波动下显得尤为脆弱。渣打银行高管指出，这种趋势可能重蹈Core Scientific等企业2022年强制平仓的覆辙。

当比特币价格跌破企业成本价22%时，通常将触发强制清算压力。技术面显示，对称三角形态上下轨的突破将决定比特币下一步走向。

微策略的行业主导地位

目前微策略（MicroStrategy）仍以约86%的企业持仓占比主导市场，其70,000美元的平均成本具有明显优势。但过去两个月间，被称作"MSTR模仿者"的新进企业已将集体持仓量翻倍至近10万枚BTC。

Kendrick强调："我们样本中58家企业的比特币持仓净值倍数超过1，这在市场效率不足时尚可解释。但随着监管障碍消除和投资流程优化，企业买盘的积极影响或将消退。"他认为这可能加速市场下跌，使企业持仓从上涨动力转变为波动源。

战略差异引发讨论

比特币先驱Max Keiser对此表示认同，他在近期评论中指出："拥有比特币储备策略的公司与比特币战略公司存在本质区别。"他认为像Twenty One Capital这样的模仿者难以复制微策略的成功。

随着比特币走势日益受企业董事会决策影响，加密市场正进入机构行为主导的新阶段。Swan Private Wealth主管Steven Lubka也持相似观点，认为挑战者宣言反而会强化微策略的行业地位。

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