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Robinhood收购Bitstamp：全球加密市场战略布局
Robinhood以2亿美元收购Bitstamp，旨在拓展全球业务并进军机构加密领域。该交易使其获得欧盟、英国、美国及亚洲等地区的50余张金融牌照，同时新增质押和托管等高利润服务。但整合挑战与监管差异仍是关键风险。
交易概况
Robinhood Markets Inc.正式完成对Bitstamp的2亿美元收购，这是该公司迄今在加密领域最具战略意义的扩张举措。这笔全现金交易将这家历史悠久的加密货币交易所纳入旗下，显著扩大了Robinhood的监管许可范围，并为其进入机构数字资产服务领域奠定基础。
该交易于2024年6月首次公布，在获得监管批准后按原定计划完成，交易金额未作调整。Bitstamp将保留核心管理团队，并以"Robinhood旗下Bitstamp"品牌继续运营。
行业整合浪潮
在Robinhood全球扩张的同时，加密行业正经历显著的整合趋势。受监管明确化和基础设施竞赛驱动，Coinbase以29亿美元收购衍生品交易所Deribit，Kraken以15亿美元收购NinjaTrader进军多元资产交易，Ripple则斥资12.5亿美元收购经纪平台Hidden Road强化机构服务。这些交易共同反映出行业趋势：随着数字资产成熟化，企业正通过战略并购加速垂直整合与跨境布局。
监管牌照优势
此次收购使Robinhood立即获得Bitstamp在欧洲、英国、亚洲和美国持有的50余张有效牌照。根据欧盟《加密资产市场法规》(MiCA)，这些牌照可在27个成员国内通行，为Robinhood提供了快速合规运营的捷径。这与Coinbase等竞争对手多年来采取的渐进式牌照申请策略形成鲜明对比，不过跨辖区合规框架的长期整合仍存在运营复杂性。
机构服务升级
Bitstamp机构业务约占总交易量的25%，涵盖质押、机构借贷和白标托管等服务体系。这些高利润率、低波动性的业务将为Robinhood带来收入结构优化，缓解其对零售订单流付款模式的依赖（该模式在美国正面临日益增加的监管与竞争压力）。
同时，Bitstamp支持的85种数字资产将大幅扩充Robinhood美国应用现有15种代币的产品线。但Robinhood表示将根据本土监管动态选择性整合这些资产。
财务影响
Robinhood通过连续五个季度的盈利积累完成了此次收购。仅2025年第一季度，其加密业务收入就达2.52亿美元，同比增长超一倍。相比之下，Bitstamp过去12个月收入为9500万美元。
据投资者披露文件显示，Robinhood预计2025年剩余时间将产生约6500万美元的Bitstamp相关支出，主要用于运营与整合。分析人士指出，虽然Bitstamp带来了基础设施和牌照资源，但其收入贡献相对于Robinhood整体业务规模仍较为有限。
