比特币($BTC)也能赚取利息……消除无常损失的DeFi协议'Yield Basis'引关注_新闻

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比特币($BTC)也能赚取利息……消除无常损失的DeFi协议'Yield Basis'引关注

2026-01-01 03:57:46

比特币（BTC）现在也能成为创造收益的资产

去中心化金融协议“Yield Basis”（YB）实现了无无常损失的流动性供应，开启了所谓的“基于比特币的利息收益”时代。

Yield Basis是由Curve创始人设计的新型DeFi协议，从结构上消除了流动性提供者面临的最大难题——无常损失。该协议采用自动化做市商模型结合杠杆的方式，设计上确保即使向资金池提供资产，也不会因相对资产波动而产生损失。

YB已经掌控了规模超过4亿美元（约578亿韩元）的比特币基础DeFi去中心化交易所资金池的流动性，证明了其潜力。特别是，以往持有封装比特币的用户即使将资产投入流动性池，也因无常损失风险难以期待收益，但利用YB可以预期年化收益率在4%至40%水平的比特币基础利息。

在传统自动化做市商中，提供给资金池提供者的手续费以池代币形式发放，难以视为实质性的“比特币利息收益”。但在YB中，实际可以以比特币形式获得收益。持有ybBTC流动性提供者代币的参与者有两种选择：直接持有ybBTC可以获取以比特币形式收取的交易手续费，而将其进行质押则可以通过YB代币排放获取额外收益，而非手续费。

这为DeFi用户提供了重要的投资策略选择权。他们可以自行决定是希望获得基于手续费的收益，还是通过代币挖矿的激励进行投注。实际上，仅截至去年12月25日的一周内，就有约45万美元（约6.5115亿韩元）的收益分配给了流动性提供者。这一数字是在设定了流动性提供者池上限的情况下实现的。

YB不仅仅是消除了无常损失的自动化做市商的进化版。项目方提出了通过YB赋予所有非生产性资产收益性的愿景。这不仅包括比特币和以太坊，还广泛扩展到代币化的黄金、白银、英伟达股票等。

以往这些资产难以在DeFi中应用的主要原因是无常损失、低流动性以及缺乏利息结构等。但YB提供了风险回报优异的结构，克服了这些限制。它摆脱了做市成本由发行方承担的结构，通过流动性使资产发行方也能获利，持有者则可以通过利息提高DeFi生态系统的利用率。

然而，YB仍然是实验性结构，因此也存在风险。YB的设计机制和收益产生结构与传统的自动化做市商有所不同，杠杆结构所担保的稳定性也需要用户自行理解和接触。在参与之前，应熟悉相关文档，清晰分析自己偏好的收益类型和可能的损失。

Yield Basis作为一个有前景的项目，正受到关注，它同时解决了主要DeFi项目至今未能解决的无常损失问题和比特币收益化难题。未来，如果这一结构扩展到实物资产，DeFi的市场基础有望进一步增长。

Yield Basis（YB）是什么？

流动性提供者代币是什么？

通过YB可以如何获得哪些收益？

YB是否适用于其他资产？

是否存在风险？

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