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交易所Pi代币供应量激增30%背后的风险信号
过去三个月，中心化交易所（CEX）持有的Pi Network（PI）代币供应量激增超过30%。链上数据显示，该代币交易活动同期暴跌逾90%。这种矛盾指标促使分析师警告投资者：巨大的抛售压力可能导致价格下行。
交易所余额增长暗藏卖压风险
最新数据显示，截至2025年6月中旬，交易所存储的Pi代币总量已从3月的2.63亿枚增至3.458亿枚。目前CEX总持有量达3.468亿枚PI。这一增长伴随着交易量萎缩——每周交易额从5月的54亿美元峰值跌至本周不足5亿美元。
主要交易所详细数据表明：
• OKX现持有2850万枚PI，尽管24小时净流出74万枚
• Bitget持有1.185亿枚居第二，24小时净流出17万枚
• Gate.io持有1.632亿枚居首，24小时净流出超50万枚
虽然CEX单日净流出113万枚PI，但总持仓仍在上升。当前交易所PI总估值约1.879亿美元。
基金会大额转账引发社区不安
链上监测显示，Pi基金会团队钱包"GBQQRIQK...HJI25"在24小时内转出5000万枚PI，创下单笔最大流出记录。另一基金会钱包"GAB7TEMP...4GC5G"则净流入4300万枚。这些内部操作虽可能是战略调整，但在市场低迷期进行如此规模的转账，引发对交易所流动性注入的猜测。
目前Pi基金会及相关钱包仍持有725亿枚PI（价值393亿美元），其中多数处于休眠状态。但数百万枚PI的选择性转移，加剧了人们对潜在供应过剩和价格影响的担忧。
交易量暴跌与社区分歧
CoinMarketCap数据显示，PI周交易量一个月内缩水90%，从54亿美元锐减至4.84亿美元。交易量萎缩通常预示剧烈调整，尤其在代币供应过剩的市场。
尽管链上警告信号明显，Pi Network核心社区"先锋者"仍坚持其全球共识价值（GCV）314159美元的信念。许多成员认为市场价格未体现PI真实价值，选择继续持币或使用应用内易货系统。但社区普遍对核心团队缺乏可见进展感到失望。
当前PI价格报0.62美元，伴随比特币每次下跌持续承压。"上升动能已随着持续萎缩的交易量消失，"某用户在社交平台写道，"即便中等抛压也可能导致价格进一步下跌——买方可能无力消化增加的供应。"
