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Metaplanet错失比特币买入良机 因mNAV跌破1

2025-10-14 17:49:42
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日本比特币持仓巨头Metaplanet市值首度跌破净资产,释放加密市场关键信号

近日,日本知名比特币持仓上市公司Metaplanet遭遇重大转折——其市值与比特币净资产比率(mNAV)历史上首次跌破1,这意味着该公司股票正相对其比特币持仓价值出现折价交易。这一现象凸显了加密市场的整体趋势:在价格波动和监管环境变化的背景下,大型机构将比特币纳入资金管理策略的热潮正在降温。


关键数据一览

• Metaplanet的mNAV比率首次跌破1,反映市场对其估值与比特币持仓关联性的担忧

• 尽管持有30,823枚BTC(价值约35亿美元),公司股价自6月中旬以来暴跌75%

• 近期比特币采购已暂停两周,与MicroStrategy等巨头的持仓策略同步趋缓

• 分析师认为当前回调或为长期投资者创造入场机会

这家以大规模持有比特币闻名的日本龙头企业,其企业价值现已低于比特币资产总值。根据官方数据,本周二该公司mNAV比率跌至0.99的历史低点。自9月30日宣布最后一批5,268枚BTC收购后,Metaplanet便暂停了增持计划。


为何mNAV至关重要?

与传统净资产估值不同,mNAV通过对比企业价值(市值+债务-现金)与比特币持仓量,直接反映市场对公司加密资产储备的认可程度。当该比率低于1时,往往暗示市场对企业的债务水平、运营风险或其他因素存在顾虑。

Smartkarma证券分析师Mark Chadwick指出,此次下跌可能是"泡沫破裂的征兆",但长期看多者或将当前低位视为买入机会。值得注意的是,包括持有640,250枚BTC的MicroStrategy在内,多家比特币持仓巨头的股价近期均出现30%左右跌幅,显示机构加密资产配置策略正在发生广泛调整。

业内人士正持续评估监管动态与价格波动对企业加密战略的影响。此次市场回调事件,再次凸显了区块链与加密资产市场在机构采纳和监管演进过程中面临的转型阵痛。

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