资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
以太坊和Solana质押ETF上市遇阻：SEC合规审查或致数月延迟
备受期待的以太坊和Solana质押ETF上市计划遭遇监管障碍。美国证券交易委员会(SEC)提出了一系列合规性问题，可能导致这些产品推迟数月甚至更长时间上市。对于加密货币投资者和ETF发行方而言，将质押收益引入华尔街的时机变得更加扑朔迷离。
法律障碍：C类公司、开曼子公司与"投资公司"身份认定
5月30日，SEC对首批申报以太坊和Solana质押ETF的发行方REX Shares和Osprey Funds提出质疑。监管机构重点关注这些采用特殊C类公司架构并设立开曼群岛子公司的基金，是否符合1940年《投资公司法》中"投资公司"的定义。
SEC指出注册声明可能存在"潜在误导性"，同时质疑基金对6c-11规则(ETF规则)的合规性。ETF分析师James Seyffart称这些申报文件为"聪明的法律监管规避方案"，但SEC显然并不认同。在正式函件中，监管机构要求发行方暂缓上市直至问题解决，并警告可能采取进一步合规措施。
质押困境：收益、惩罚与证券法冲突
SEC的核心关切在于：质押收益是否会使这些ETF构成证券产品。虽然SEC今年早些时候曾明确协议质押本身不属于证券交易，但监管机构对基金架构中质押收益的信息披露、分配机制和风险管理存在担忧，主要问题包括：
• ETF如何披露质押收益？能否保证定期回报？
• 若验证者滥用权力导致质押资产被罚没，投资者如何获得保护？
• 质押的ETH和SOL通常存在锁定期，可能影响ETF日常赎回机制
• 通过离岸架构管理质押可能规避美国监管，存在额外风险
证券律师Lisa Bragg表示："SEC此举意在确保散户投资者充分理解质押风险，特别是罚没机制和收益波动性。如果信息披露不够透明，这些ETF将无限期搁置。"
发行方紧急修改申报文件
尽管遭遇监管寒流，REX和Osprey仍保持乐观。首席法律顾问Greg Collett表示："我们有信心解决SEC关于投资公司身份的疑问，在达成共识前不会强行推进上市。"发行方预计将重新提交申报文件，完善风险披露内容，明确质押收益处理及惩罚机制。
分析师Seyffart指出："即使SEC否决当前架构，更合规的美国质押ETF方案终将获批，这只是时间问题。"
未来走向：首只质押ETF花落谁家？
当前美国首只质押ETF的竞赛仍在继续。业内人士预计SEC的阻力只是暂时的，更传统的基金架构配合更严格的风险管理方案终将获得通过。但也有观点认为，在罚没机制、收益性质和法律分类等问题未解决前，质押ETF可能长期陷入监管困局。
