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Circle登陆纽交所：合规稳定币发行商开启新篇章
2025年6月5日，Circle互联网集团（股票代码：CRCL）正式在纽约证券交易所挂牌上市。此次IPO定价每股31美元，远超最初24-26美元的预期区间，最终通过发行3400万股A类股票募集约10.5亿美元资金。
上市首日，Circle股价暴涨168%至83.23美元收盘，盘中更一度触及103.75美元高点，因波动性多次触发熔断机制。按发行股数计算，其市值达到68亿美元，完全稀释估值约81亿美元，创下2025年美股最佳IPO表现。
USDC的商业模式
作为Circle的核心产品，USDC当前市值约615亿美元，位居稳定币市场第二。其储备资产采用现金和短期美债1:1锚定，主要应用于支付结算、跨境汇款及DeFi领域。
2024年财报显示，Circle营收达16.7亿美元（同比增长16%），但净利润下滑41.8%至1.556亿美元。公司已围绕USDC构建完整生态体系，包括API接口、支付基础设施，并与Visa、万事达等传统金融机构达成合作。
监管机遇与挑战
Circle上市恰逢美国加密监管转折点。
特朗普政府2025年上台后推动的稳定币监管框架，为合规运营的Circle创造了有利环境。其持有的纽约州BitLicense牌照及严格的AML/KYC流程，与主要竞争对手Tether形成鲜明对比。
但全球监管仍存不确定性——欧盟MiCA法规与亚洲部分地区的严格政策可能制约USDC的扩张步伐。目前Tether以1120亿美元市值占据稳定币市场主导地位，Circle需持续创新维持竞争力。
机构热捧与行业影响
本次IPO获得贝莱德（认购10%份额）、ARK Invest（计划认购1.5亿美元）等机构青睐，摩根大通、花旗和高盛担任主承销商。
Circle的成功上市为加密企业开辟了新路径，其募得资金将用于研发投入、全球扩张及潜在并购。
从2021年SPAC尝试（估值90亿美元）到最终传统IPO，Circle通过财务重组和合规建设完成了战略转型。未来公司将重点拓展新兴市场金融普惠服务，开发区块链贸易融资等创新应用。
前景与风险并存
尽管Circle上市标志着稳定币被主流金融市场接纳，
但竞争加剧（Tether、BUSD等）、利率波动等宏观因素仍构成挑战。投资者需警惕加密市场固有波动性，同时对合规稳定币的长期发展保持审慎乐观。
作为连接传统金融与区块链的桥梁，Circle的里程碑事件预示着加密金融正迈向更成熟的发展阶段。
